工业消防领先企业，提质增效拓展市场

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Title] 评级：无 市场价格：10.44 分析师：冯胜 执业证书编号：S0740519050004 [Table_Profit] 基本状况 总股本(亿股) 0.77 流通股本(亿股) 0.24 市价(元) 10.44 市值(亿元) 8.1 流通市值(亿元) 2.5 [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 投资要点  浩淼科技是一家主要从事消防车的研发、生产、销售以及相关技术服务的企业。公司传统产品是消防车，新产品业务为移动式真火模拟训练舱和智慧消防（消防车物联网系统）。  根据《应急产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，2017年全球应急产业市场规模达到了8649.3亿美元，2020年突破1万亿美元，2011-2020年全球应急产业市场规模CAGR为11.60%。在新兴市场的拉动下，预计到2024年全球应急产业市场规模将达到14256.5亿美元。中国应急产业市场规模快速增长，其中2020年应急产业市场规模达1.79万亿，2016-2020年CAGR为15.38%，万亿市场。  2020年中国消防整体市场规模9845亿，民用和工业领域消防市场规模均在稳定增长中，2015-2020年CAGR分别为6.76%和6.52%。按照住宅5%、办公楼和商业营业用房8%的消防投入占比保守估算，2020年中国民用领域消防市场规模约为8383亿元；一般工业领域消防投入占行业固定资产投资支出的比例在3%左右，2020年中国工业领域消防市场规模约为1462亿元。2015-2020年，我国消防行业整体市场规模由7110亿元增长至9845亿元，年均复合增长率达到6.7%。2020年消防车市场规模达到393.8亿。  未来成长动力：1）布局新业务，真火应急救援培训+智慧消防：2020年智慧消防产业规模约为2757亿元，2026年中国智慧消防市场规模有望达到4222亿元，智慧消防系统前景广阔。2）海外市场需求（发达国家更新和新兴市场国家城镇化），根据普华有策的数据，全球视角来看，北美市场大部分存量综合性消防救援移动装备中使用年限已超10年，更新换代潜在市场规模预计超80亿人民币；德国市场因历年市政投资的积压可能促使未来几年市场需求加速；发展中国家城镇化进程持续加快，消防车新兴市场将是未来几年全球消防车行业规模增长主要动力。3）募投扩产，可新增智能应急消防救援装备产能99辆，有效扩充高端产品产能，进一步优化产品结构，增加附加值。  公司核心优势：1）研发与技术优势：截至11月2日，公司拥有129项专利，其中发明专利14项、实用新型99项、外观专利16项。公司开发出罐类消防车、举高类消防车、特种类消防车以及其他公共安全与应急救援装备等80多个单元，140多个品种的消防产品。2）资质认证和目录优势。截至目前，公司共有44个工信部目录。3）市场开拓。公司产品不仅覆盖了国内30个省、市和自治区的消防应急救援国家综合队伍。还销往大型石油、石化、电力、机场、港口等企业及地方专职消防队。近些年公司产品还出口到中东、中亚、东南亚、非洲、南美等国家和地区。  估值：按最新收盘价计算，公司总市值为8.1亿元，对应PE TTM为30倍，我们看好消防国内国外稳健增长需求以及智慧消防领域的成长性，建议关注。  风险提示：1、新型冠状病毒肺炎疫情影响的风险；2、市场竞争加剧的风险；3、研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险；4公司募投项目进展不及预期风险. 工业消防领先企业，提质增效拓展市场 浩淼科技831856.NQ/机械 证券研究报告/公司研究简报 2021年11月6日 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 公司研究简报 内容目录 工业消防领域行业优质企业 ................................................................................. - 3 - 公司发展历程 ......................................................................................................... - 3 - 主要产品和销售产品高端化 ................................................................................. - 3 - 股权结构稳定 ......................................................................................................... - 4 - 业绩稳健................................................................................................................. - 5 - 2020年中国消防整体市场规模9845亿 ................................................................ - 5 - 应急产业规模稳定增长 ......................................................................................... - 5 - 2020年消防车市场规模达到393.8亿 ................................................................ - 6 - 科技赋能，2020年智慧消防产业规模约为2757亿元 ...................................... - 7 - 公司优势分析 ....................................................................................................... - 8 - 研发与技术优势 ..................................................................................................... - 8 - 资质认证和目录优势 ............................................................................................. - 8 - 积极营销，拓展城市消防和海外市场 ................................................................. - 9 - 未来成长动力 ....................................................................................................... - 9 - 布局新业务，预防+智慧消防 ............................................................................... - 9 - 海外市场需求 ......................................................................................................... - 9 - 募投扩产，增强核心竞争力 ................................................................................. - 9 - 风险因素 ............................................................................................................. - 10 - 投资评级说明： .................................................................................................. - 11 - rQyQpRzRpQyQwPmPqNyQmMbR8QaQtRpPoMnMfQpOnMjMoOwO7NnMnRvPqRsRxNnNoO 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 公司研究简报 工业消防领域行业优质企业 公司发展历程  浩淼科技是一家主要从事消防车的研发、生产、销售以及相关技术服务的企业。公司前身是1992年创立的明光消防器材厂，2006年浩淼有限成立，2014年浩淼股份成立，2015年新三挂牌，2020年精选层挂牌。自成立以来，公司一直致力于为国家综合性消防救援队、政府专职消防队以及石油、化工、电力、煤炭、机场等单位专职消防队提供灭火类、专勤类、后援类、举高及特种类消防车、警用装备及消防泵等产品，新产品业务主要为移动式真火模拟训练舱和智慧消防-消防车物联网系统。 主要产品和销售产品高端化  目前公司主要产品分为消防应急救援装备、移动式真火模拟训练舱和智慧消防，后两者为新业务产品。消防公司消防应急救援装备主要为消防车产品，按产品结构分为罐类消防车、举高及特种类消防车。  浩淼科技自主研发真火模拟训练舱：智能化场景设计，模拟液化气火灾、灶具火灾、轰燃火灾、化工火灾、交通火灾等不同火灾场景，让参训人员在实战训练中身临其境地感受爆燃、爆轰、爆炸时瞬间产生的高温、热浪、气压和冲击波等火灾效应，提升自救、灭火和救援能力，为保护消防官兵生命安全提供具有实战价值的解决方案。是市场前景广阔的新业务。  实战化模拟训练设施是国家消防应急救援队伍规定建设项目，其实用范围广，逼真性强，素质能力提升效果明显，是国家救援队伍、企业专职消防队伍、政府专职队伍、解放军部分兵种和社会化消防教育培训主要建设项目。浩淼科技研发的移动式消防模拟训练设施，解决了消防队伍24小时执勤战备不能到基地训练实际情况，移动上门服务实战化训练，适用性强，得到客户高度评价和认可；同时在移动模拟训练设施中设计配备VR模拟训练系统，达到了虚拟与现实有机结合效果和目的。  浩淼科技应用云计算、大数据、无线传感等技术，开发了由浩淼云、全图表1：公司发展历程 来源：公司公告，公司官网，中泰证券研究所整理 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 公司研究简报 生命周期服务系统、消防车数据采集与传输装臵（HBox）、车载智能终端及全国车辆部署系统组成的消防车物联网系统，是极具潜力的新业务。  特种类消防车单价更高，罐类消防车产品结构升级单价逐步提升。水罐消防车为传统车型，产品技术含量低，附加值低，市场竞争激烈。2017年-2020H1公司罐类消防车销售单价分别为66.14、69.40、98.59和100.41万元/辆，销售单价2019年度较2018年度增加29.19万元，主要原因系销售单价较高的泡沫消防车、干粉水联用消防车、干粉消防车销售占比由47.11%增加至58.32%，同期特种类消防车单价分别90.62、114.82、136.72和126.73万元/辆。 股权结构稳定  公司控股股东及实际控制人为倪军、倪代红、倪红艳、倪海燕、倪世和五人，五人一致行动人，其中倪军、倪代红、倪红艳、倪海燕、倪世和五人分别直接持有公司19.72%、13.38%、12.92%、