本文分析了当前市场宏观运行环境，认为在经济下行压力加大，特别是物价上升而通胀抬头的大环境下，市场难以展现强势市场的特征。但是，市场的结构性行情特征应当依旧具备。报告还指出，滞涨格局下无强势，通胀无牛市，滞涨无强市。因此，权益市场总体投资价值将大打折扣。报告还提到，超额流动性和沪深300等指数的走势存在着明显的相关性，代表超额流动性的M1和PPI差值持续大幅走低。尽管有迹象宏观政策，特别是针对房地产行业的融资政策出现了宽松，但真正落地和产生影响估计还有一段时间。
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