请务必阅读最后重要事项 甲醇期货及期权日报 Daily Report On Methanol Futures And Options 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年11月1日星期一 摘要： 甲醇期货经过前期连续深度调整过后，盘面暂时止跌，重心窄幅回升，上破五日均线，最高触及2979，意欲测试3000关口压力位，但煤炭板块大跌形成拖累，期价呈现冲高回落走势，录得长上影线。国内甲醇现货市场表现不及期货，气氛偏弱，价格出现回落，低价货源进一步增加。西北主产区企业报价窄幅松动，内蒙古北线地区部分商谈2720元/吨，南线地区商谈2720元/吨。周初市场参与者观望情绪较浓，实际出货有待观察，甲醇厂家近期签单情况一般，出货意向增加。此外上游煤炭市场持续调整，利好题材消退，成本端指引偏空。部分区域装置运行不稳定，停车装置增加，甲醇行业开工水平窄幅回落，目前仍不到七成，供应端压力相对不大。而下游需求亦走弱，传统需求行业和新兴需求表现均欠佳。沿海部分MTO停车，烯烃开工继续回落，仅有64.7%。传统需求旺季结束，甲醛、二甲醚和MTBE开工均不足五成，后期或进一步惨淡。甲醇下游需求由煤制烯烃主导，但烯烃生产利润被挤压，难以形成有力刺激。外盘甲醇市场报价全线回落，生产装置开工水平提升，由于国内市场价格优势不明显，甲醇进口变动有限，港口库存在100万吨以下波动。从甲醇生产成本来看，以当前煤价为准，盘面价格偏低，近期出现止跌迹象，高位空单可逐步离场。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 六、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 七、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 八、下游产品价格 ............................................................................................................................................. 6 九、后期走势预测 ............................................................................................................................................. 7 十、甲醇期权市场 ............................................................................................................................................. 7 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 0500100015002000250030003500400045002018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-0105010015020025030001002003004005002018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-01单位：万手成交量持仓量(右轴） 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 期货各个合约成交数据 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约28762913297928330.813332513-8926131171545-1978405合约26112632268925550.77135012-72658123720-968509合约26052633268225740.312137-1092106364收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0100020003000400050002018-11-012019-02-012019-05-012019-08-012019-11-012020-02-012020-05-012020-08-012020-11-012021-02-012021-05-012021-08-012021-11-01内蒙古山西鲁南江苏浙江宁波01002003004005006007002018-10-292019-01-292019-04-292019-07-292019-10-292020-01-292020-04-292020-07-292020-10-292021-01-292021-04-292021-07-292021-10-29FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2021-10-29 479.86 367.50 400.00 487.50 2021-10-28 483.21 382.50 415.00 527.50 日度变化 -3.34 -15.00 -15.00 -40.00 第2页 请务必阅读最后重要事项 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场弱势下行，北线地区部分商谈2720元/吨，南线地区商谈2720元/吨，出货有待观察。 陕西地区：甲醇市场弱势松动，关中地区部分商谈2720元/吨，陕北地区部分报价2720元/吨，出货有待观察。 山西地区：甲醇市场整理观望，部分区域装置多处停车状态，少量报价暂稳3000-3100元/吨。 鲁南地区：甲醇市场震荡，缺乏主动报盘，多数企业停车或低负荷，报价参考3230-3270元/吨。下游刚需补货为主。 河南地区：甲醇市场僵持博弈，震荡运行，商谈稳定3200-3300元/吨附近，主供刚需，目前多空交织，观望气氛较浓。 江苏地区：甲醇市场稳中有降，现货主流参考2900-3000元/吨自提。 华南地区：甲醇市场区间回落，日内商谈参考在2950-3020元/吨。 三、港口库存 0204060801002016-05-282016-10-282017-03-282017-08-282018-01-282018-06-282018-11-282019-04-282019-09-282020-02-282020-07-282020-12-282021-05-282021-10-28甲醇港口库存江苏浙江广东福建03060901201502016-05-282016-10-282017-03-282017-08-282018-01-282018-06-282018-11-282019-04-282019-09-282020-02-282020-07-282020-12-282021-05-282021-10-28港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截止10月底，江苏甲醇库存为56.5万吨，环比下降0.8万吨，同比下降27.42%，虽然部分进口船货陆续卸货入库，但江苏重要库区提货速度明显提升，可流通货源在14万吨附近。浙江甲醇库存为21万吨，环比下降2.3万吨，同比下降30.92%，可流通货源在0.6万吨附近，进口船货卸货依然缓慢。广东地区甲醇库存为10.5万吨，环比减少1.25万吨，较去年同期减少47.35%，可流通甲醇货源在4.6万吨附近。福建地区甲醇库存为3.1万吨附近，相比增加0.6万吨，较去年同期减少40.38%，可流通货源在2.2万吨。广西地区整体库存持平，比去年同期下降。近期广东进口船货堵港情况凸现，卸货周期明显拉长。 第3页 请务必阅读最后重要事项 沿海地区甲醇库存继续回落，缩减至92.25万吨，环比下降3.75万吨，依旧大幅低于去年同期水平31.27%，整体可流通货源预估在23.4万吨附近。据不完全统计，预计10月底到11月中旬沿海地区进口船货到港量在59.87万-60万吨。部分于10月下旬至月底到港船货再度延迟到11月上旬卸货，11月上中旬进口船货到港相对集中，但由于进口货源增量有限，因此甲醇库存难以明显累积，库存压力尚可。 四、价差基差 甲醇2201合约与2205合约跨期价差为265，近月合约走势略强。期货窄幅回升，与甲醇主力合约2201相比