业绩稳步增长，培育钻石值得期待

西南证券研报点评沃 尔 德2021年三季报：业绩稳步增长，培育钻石值得期待。公司公布2021年三季报，营收同比增长36.7%，归母净利润同比增长20.1%。下游行业持续景气，刀具需求旺盛，但汽车行业受缺芯影响，环比增速较慢。公司积极开拓风电等下游应用。2021年前三季度，公司综合毛利率为50.4%，同比增长3.1个百分点。公司收到大额政府补助以及研发费用加计扣除税收优惠使所得税环比减少，净利率上升。公司拟投资2.1亿元建设涂层硬质合金及金属陶瓷数控刀片2800万片产能，拓展硬质合金、金属陶瓷数控刀片业务扩充产品系列，拟收购鑫金泉提升3C行业竞争力。公司培育钻石加工技术成熟，市场需求有望实现爆发式增长，培育钻石业务值得期待。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.75、1.20、1.88亿元，未来三年归母净利润复合增长率为56.1%，首次覆盖，给予“持有”评级。

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