医药行业2021年11月投资策略暨三季报报总结：高基数和疫情反复影响增速放缓

医药板块整体收入增速放缓，主要由于去年后疫情时期行业刚需延后导致的高基数，以及7-8月南京禄口机场疫情带来的较大范围防控措施升级等影响。其中，订单生产型公司如CDMO因2020Q1产能影响，2020Q2-Q3追回产能而基数较高；可择期医疗也因上半年疫情和医院防控医疗消费延后并集中完成，亦形成去年同期较高基数。龙头公司业绩明显好于行业，展现出了龙头公司的经营韧性和对市场份额的虹吸效应。医药板块整体估值高位回落后，着眼中线成长，推荐药明康德、康龙化成、迈瑞医疗、爱美客、智飞生物、凯莱英等高增长和确定性高的公司，以及心脉医疗、开立医疗、海泰新光等个股向上变化。