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2021年10月,全球多数股市表现良好,但亚太股市表现较弱。A股录得正回报,大盘成长风格占优。宏观经济和产业政策是影响A股市场的核心变量,包括民生的教育、医疗等下游行业和上游行业原材料产品价格的调节监管政策。预计CPI有所上行,但会继续处在年初的预期目标区间之内。从行业比较的角度,消费行业相对于上游能源/材料行业来说,可能将会有一个阶段性跑赢的机会。需要注意的是,央行货币政策收紧和疫情发展进度超预期是可能的风险。