21年三季报点评：景气政策双轮催化，龙头公司充分受益

隆平高科发布21年三季报，业绩低预期。由于存货减值及部分品种断货，公司三季报业绩低预期；但预收款增长超预期，为下个销售季业绩增长奠定基础。转基因商业化脚步趋近，公司未来发展动力十足。维持“增持”评级，预计2021、2022年EPS分别为0.14、0.31，22年行业平均PE为62倍，考虑到公司是杂交水稻玉米双龙头，转基因储备丰富，给予公司一定估值溢价，给予公司22年80倍PE，上调目标价为24.8元，维持“增持”评级。