汽车行业月度数据分析及11月展望：新能源高速增长，整体汽车消费或将逐步回暖

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 汽车 报告原因：定期报告 月度数据分析及11月展望 维持评级 新能源高速增长，整体汽车消费或将逐步回暖 看好 2021年10月28日 行业研究/定期报告 汽车行业近一年市场表现 市场回顾 ➢ 2021年10月（截止至2021年10月27日收盘），沪深 300 涨跌幅0.65%，汽车行业涨跌幅12.53%，中信一级 29 行业排名第1位。细分行业中乘用车（19.76 %）排行最前，汽车销售及服务（-4.01 %）排行最后。 行业回顾 ➢ 汽车：9月，全国大范围实施有序用电，大宗商品价格高位运行，同时，由于芯片供应问题尚未得到解决，汽车产销面临较大压力，月产销量分别为207.68万辆、206.71万辆，同比分别下降17.72%、19.42%。 ➢ 乘用车：9月，乘用车产销量分别为176.67万辆、175.05万辆，同比分别下降13.63%、16.17%，累计产销规模分别是2019年同期的97.23%、97.46%。具体来看：1）细分车型月销量同比均下降，但轿车、SUV、MPV销量环比不同程度提升；2）自主品牌销量同比增长，月销售份额同比显著提升；3）豪华车零售端月销量持续同比下降，且降幅环比扩大。 ➢ 商用车：9月，商用车月产销量分别为31.01万辆、31.66万辆，同比分别下降35.23%、33.63%，同比分别较上月-10.93pct、-9.13pct，其中货车产销量同比分别下降38.49%、36.09%，客车产销量同比均转负。 ➢ 新能源汽车：9月，新能源汽车月产销量分别为35.32万辆、35.75万辆，同比分别增长159.61%、159.15%，月产销创新高，且同比高速增长态势延续，其中纯电动汽车、插电式混合动力汽车月产销量同比均实现翻番。 ➢ 上市公司：由于同期基数相对较高，以及受东南亚疫情导致的缺芯片影响下，9月同比普遍下降，上汽与长安汽车同比降幅相对较少。由于9、10月为传统销售旺季，所以普遍环比有所提升，其中广汽、长城环比提升较大。预计未来一个月整体汽车市场销量仍将同比下滑，但新能源车销量还将持续增加。 投资建议 短期来看：行业方面，芯片供应问题叠加上年基数偏高，预计未来一个月乘用车产销量仍将低于去年同期。但随着东南亚工厂复工，芯片供应问题将逐步缓解，积压的消费预计将在年末有所体现。新能源车方面，目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，因此新能源车渗透率还将逐步提升。建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的等，如：当升科技、欣旺达、法拉电子、中鼎股份、杉杉股份、宁德时代、比亚迪、长城汽车、上汽集团。 风险提示：国内经济增长低于预期；海外新冠肺炎疫情持续蔓延。 0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.00成交金额汽车(中信)上证指数(可比) 相关报告： 【山证汽车】汽车月报：库存逐步下降，出口快速增长 分析师： 张 湃 执业登记编码：S0760519110002 电话：0351-8686797 邮箱：zhangpai@sxzq.com 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.行业市场表现 ................................................................................................................................................................... 5 1.1行业整体表现 ............................................................................................................................................................ 5 1.2细分行业市场表现 .................................................................................................................................................... 5 1.3相关概念板块市场表现 ............................................................................................................................................ 6 1.4个股表现 .................................................................................................................................................................... 7 1.5估值表现 .................................................................................................................................................................... 8 2.月产销环比上升，新能源汽车月销量再创新高 ........................................................................................................... 9 2.1 芯片供应略有缓解，月产销环比上升 .................................................................................................................... 9 2.2 乘用车：产销同比下降，自主品牌乘用车销售份额提升 .................................................................................. 10 2.3 商用车:货车产销大幅下降，客车产销同比转负 ................................................................................................. 15 2.3.1 货车：月产销同比持续下降，但降幅环比收窄 .......................................................................................... 16 2.3.2 客车：轻客产销持续同比增长，客车月产销量同比转负 ........................................................................... 18 2.4 新能源汽车：产销两旺，涨势强劲 ...................................................................................................................... 20 3.上市公司产销数据 ......................................................................................................................................................... 22 4.重要政策 ......................................................................................................................................................................... 23 5.投资建议 ......................................................................................................................................................................... 25 6.风险提示 ......................................................................................................................................................................... 26 qRuMoQuMpQzRyRsRnPuMrO9P9R8OtRoOpNrQlOrQrQeRqQmO6MmNnNNZmMmOvPtQqQ 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图表目录 图1：过去一个月行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................... 5 图2：子行业涨跌幅情况（%） ....................................................................................................................................... 5 图3：最近一个月汽车行业各子版变化情况 ......................