聚酯业务略有下滑，关注斯尔邦资产注入进展

东方盛虹是一家主要从事化学纤维业务的公司，其2021年三季报显示，公司实现营业收入250.77亿，同比增长60.28%；归母净利润14.31亿，同比增长506.65%。其中，涤纶长丝可能是影响公司业绩下滑的重要因素，但Q4在限电限产下利润已有较好恢复，未来两年长丝供需格局有望维持平稳发展，长丝利润水平有望维持在合理区间。此外，公司拟收购兄弟公司斯尔邦，斯尔邦是目前国内最大的EVA生产企业，其EVA产品可用于生产光伏胶膜，EVA新增产能难以满足高速增长的需求，2年内EVA供需趋紧，行业持续高景气，光伏料EVA价格还将维持上涨趋势，持续推动斯尔邦业绩高增。同时，盛虹1600万吨/年炼化一体化项目计划于2021年底建成投产，项目投产后公司将实现产业链全覆盖，同时公司持续规划炼化下游产能，布局精细化工品细分赛道，预计公司业绩将大幅提升，成长动能十足。总体来看，东方盛虹业绩增长势头强劲，未来成长空间巨大，维持“买入”评级。

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