海天味业21Q3收入增长3.11%，略低于预期，但21Q3扣非净利率表现符合预期。公司对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，提价缓解成本上涨压力，改善公司未来的盈利水平。同时，公司提价也有望改善经销商利润空间，对终端市场的维护有积极作用。我们预计公司21-23年EPS分别为1.58/1.97/2.30元，对应PE分别为74.21/59.33/50.99倍，维持“买入”评级。
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