混沌天成研究院宏观组发布贵金属周报，本周金银有所分化，白银跟随工业品下跌，黄金继续炒作滞胀逻辑，一度站上1800美元，但受通胀数据影响被打下来。实际利率框架下，通胀预期持续走高，但联储未表态，加息预期迁移但未压制通胀预期。预计联储将开始放出激进紧缩的口风，这将压制通胀预期上升。美国10年期通胀预期创2006年5月以来新高，实际利率难有大幅新低，黄金在实际利率框架内难有大表现。下周有议息会议和非农，如果议息会议不温不火，可以做空押注非农好转；如果非农再次拉垮，可以做多押注滞胀逻辑。建议非农前两天布空，非农拉垮砍掉反手做多。风险提示包括美国疫情失控和美债违约风险。
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