2021年三季报点评：业绩增长符合预期，四轮驱动循序渐进

发现报告（www.fxbaogao.com）致力于打造国内最全的研报库，报告数量在业内遥遥领先。无论您需要什么行业的深度分析或公司财报，这里都能找到。我们的用户量非常大，深受广大投资者的喜爱。平台设计追求极简，操作方便，凭借先进的技术手段，助您从海量信息中快速提炼价值，让您的每一次决策都更加精准有力。

华创证券发布上海艾录（301062）2021年三季报点评，业绩增长符合预期，四轮驱动循序渐进。预计全年收入有望实现35%以上的增速。公司以工业化包装和食品包装为第一第二增长曲线，覆盖化工、建材、食品、医药及化妆品等领域，经营体系成熟，客户均为各领域龙头。其中妙可蓝多已成长为奶酪消费市场市占率第一的品牌，结合国内奶酪市场成长空间来看，增量空间巨大。公司以新能源和新材料为第三第四增长曲线，目前处于起步阶段，具备良好的发展前景，有望成为公司未来营收的重要增长点。公司重视研发，今年年初在上海设立新产品创新中心，通过年薪制、股权激励、销售提成等方式吸引高端人才，实现产品的不断迭代。公司毛利率同比略降，期间费用显著提升。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.64/2.52/3.49亿元，EPS分别为0.41/0.63/0.87元，对应当前股价PE分别为36/23/17倍，采用绝对估值法，维持公司目标价21元/股，对应2022年33倍PE，维持“强推”评级。