2021年三季报点评：盈利能力持续明显，扣非增速超预期

华创证券发布顾家家居（603816）2021年三季报点评，认为公司盈利能力持续明显，扣非增速超预期。报告指出，公司2021年1~9月实现收入/归母净利润/扣非归母净利润132.25/12.38/11.13亿元，YoY+54.78%/+22.58%/+34.13%，相比19年同期+70.1%/+35.0%/+67.4%，2019-2021复合增速分别为+30.4%/+16.2%/+29.4%。单Q3实现营收/归母净利润/扣非归母净利润52.09/4.65/4.47亿元，同比+41.42%/+7.24%/+20.95%。评论认为，公司销售收入持续增长，剔除恒大分红影响扣非利润增速高于收入增速。此外，公司盈利能力持续改善，现金流保持健康。展望未来，公司为家居行业龙头企业，护城河优势明显，维持“强推”评级。报告预计2021-2023年归母净利润分别为16.81/20.74/25.04亿元，EPS分别为2.66/3.28/3.96元/股，对应PE为23/19/15倍，目标价为95元。