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恒顺醋业发布2021年三季报,业绩低于市场预期。但中长期看,公司通过改革不断补齐短板,有望持续收获超额利润。维持“增持”评级,下调公司2021-2023年EPS至0.20/0.31/0.37元,同比-36%/+55%/+19%(前值分别为0.32/0.36/0.43元),参考可比公司给予公司2022年61X PE,上调目标价至18.91元(前值为18元)。