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华友钴业(603799)是钴业龙头,形成了以钴为核心,镍、铜、锰等为补充的业务结构,有色业务作为公司制造能力的重要支撑,在一体化的产业结构中起着承上启下的重要作用。公司积极拓展正极材料一体化布局,已实现镍钴资源——冶炼加工——三元前躯体——正极材料的产业链,逐步由依靠铜钴价格弹性而获得周期性利润转变成依托一体化实现成本控制而攫取最大的利润空间的行业龙头。公司业绩符合预期,未来重点关注一体化进程。