根据报告，2021Q3，视觉中国实现营业收入1.84亿元，同比增长8.51%；归母净利润5427.17万元，同比增长9.09%。虽然增速相对放缓，但公司持续聚焦核心主业，积极落实执行“视觉+”，进一步提高在中小、长尾市场占有率。同时，公司8月宣布上线NFT数字艺术交易，加速NFT赛道布局。在具备成熟完善的市场和监管环境前提下，未来发展潜力明显。此外，新《著作权法》的修订内容丰富，加大了对侵权者的惩治力度，将对图片行业发展具有重要意义。我们预计2021-2023年公司实现营业收入7.75/10.23/13.03亿元，归母净利润1.99/2.69/3.59亿元，对应EPS为0.28/0.38/0.51元，PE为46.74X/34.61X/25X。我们维持买入评级。
