聚烯烃周报：原料端持续强势，聚烯烃短期调整
www.mkqh.com@2019 Maike Futures原料端持续强势，聚烯烃短期调整聚烯烃周报2021.10.18 2主要数据汇总-美原油走势偏强，国际天然气价格走强，国内动力煤价格上涨幅度较大，上游原料均呈现上涨态势。进入10月下旬，即将进入能源消耗的高峰时段，原材料价格料将维持较强走势不变。聚烯烃品种从前期的仅限于煤化工产业链的成本支撑，转变为面临包括石油和天然气在内的各类型工艺的成本支撑，成本端的支撑强烈-截止10月15日当周，聚丙烯开工率为86.63%，环比上升5.7%。聚乙烯开工率为86.33%，较上周上涨0.14%。主要原因在于周内部分装置重新开车，拉高开工率。下周起预计有部分厂家停车检修，开工率或会降低。-利润情况来看，油制聚丙烯和煤制聚丙烯利润均有不同程度下降。其中油制聚丙烯利润为1508元/吨，煤制聚丙烯亏损扩大到-2814元/吨。利润状况恶化。-本周聚丙烯下游企业平均开工率有所上升，BOPP，胶带母卷开工率有所上升，CPP开工率下降，塑编、注塑等其他品种开工率持平。平均开工率较上周上升0.44%。 原油价格不断攀升，原油库存增加，同比降幅较大3原油价格近期不断收涨，截止10月15日收盘，原油价格收于84.84美元，较上周上涨2.1%。同期EIA原油商业库存量为426795千桶，较上周上升1.45%，较去年同期下降12.7%。原油价格近期较为强势。0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002019-01-032019-03-032019-05-032019-07-032019-09-032019-11-032020-01-032020-03-032020-05-032020-07-032020-09-032020-11-032021-01-032021-03-032021-05-032021-07-032021-09-03Wind 期货收盘价(活跃合约):MICEX 布伦特原油 日400,000.00420,000.00440,000.00460,000.00480,000.00500,000.00520,000.00540,000.00560,000.002019-01-042019-03-042019-05-042019-07-042019-09-042019-11-042020-01-042020-03-042020-05-042020-07-042020-09-042020-11-042021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-09-04EIA原油库存（千桶） 动力煤上涨幅度较大，国际天然气价格上涨4截止10月15日，国内动力煤期货价格收盘价为1692元/吨，创出年内新高。亨利港进口天然气价格为5.50美元，较去年同期上涨95.7%。400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002019-01-022019-03-022019-05-022019-07-022019-09-022019-11-022020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-02Wind 期货收盘价(活跃合约):动力煤 日0.001.002.003.004.005.006.007.002019-05-052019-07-052019-09-052019-11-052020-01-052020-03-052020-05-052020-07-052020-09-052020-11-052021-01-052021-03-052021-05-052021-07-052021-09-05Wind 现货价(周均价):天然气:亨利港 周 聚丙烯企业开工率略有上涨5聚丙烯国内开工率为86.63%，较上周上涨0.57%。中石化开工率环比下降0.66%至93.51%。周期内华北石化10万吨/年、天津联合老装置6万吨/年开车，使得周内聚丙烯平均开工率上升。下周广州石化一线、中韩石化三线有停车计划，部分华东企业受限电影响出现降负或停车现象。75808590951001w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w聚丙烯企业开工率201920202021 聚乙烯开工略有上升，产量小幅增加6国内聚乙烯开工率为86.33，较上周上升0.14%。聚乙烯本周产量为46.8万吨，较去年同期44.29万吨，增加2.51万吨。75808590951001w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w20202021国内聚乙烯开工率%30323436384042444648501w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w聚乙烯产量（周）20202021 油制聚丙烯和煤制聚丙烯利润均下降，煤制下降更多7本周油制PP利润为1508元/吨，较上周下降190元/吨。本周煤制PP利润为-2814元/吨，较上周下降1184元/吨。-1000-50005001000150020002500300035001w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w油制PP利润201920202021-4000-3000-2000-1000010002000300040001w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52w煤制PP利润201920202021 外采甲醇及外采丙烯制聚丙烯亏损持续扩大8外采甲醇制丙烯利润为-4290元/吨，较上周下降1390元/吨，外采丙烯制PP利润为-487，较上周下降48元/吨。-5000-4000-3000-2000-100001000200030001w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w外采甲醇制PP利润20202021-600-400-200020040060080010001w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w外采丙烯制PP20202021 港口库存均相对低位，两油库存略有增加9截止10月15日，聚烯烃港口库存为27.94万吨，较上周小幅上涨0.42万吨，较去年同期减少4.28万吨。聚烯烃两油总库存为78.5万吨，较上个工作日减少0.5万吨，较去年同期增加6万吨。252729313335373941432020.04.032020.04.242020.05.152020.06.052020.06.262020.07.172020.08.102020.08.312020.09.212020.10.192020.11.092020.11.302020.12.212021.01.112021.02.012021.03.012021.03.222021.04.122021.05.062021.05.242021.06.152021.07.052021.07.262021.08.162021.09.062021.10.08聚烯烃港口库存（万吨）4050607080901001102020-4-262020-5-262020-6-262020-7-262020-8-262020-9-262020-10-262020-11-262020-12-262021-1-262021-2-262021-3-262021-4-262021-5-262021-6-262021-7-262021-8-262021-9-26聚烯烃两油库存（万吨） 聚丙烯华东库存略有增加10截止10月15日，聚丙烯华东库存为12.88万吨，较上周增加100吨，较去年同期增加6400吨90,000.00110,000.00130,000.00150,000.00170,000.00190,000.00210,000.001w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w20202021聚丙烯华东库存 聚丙烯下游开工率略有上升11截止10月18日，聚丙烯下游平均开工率为50.89%，较上周下降0.44%。去年同期为60.4%。384348535863681w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w聚丙烯下游平均开工率20202021 聚丙烯下游开工率略有上升12截止10月14日，塑编开工率为47%，较上周持平，注塑开工率为57%，较上周持平。BOPP开工率为51.32%，较上周上升4.74%，PP无纺布开工率为49%，较上周持平。202530354045505560651w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w20212020塑编开工率4550556065701w3w5w7w9w11w13w15w17w19w21w23w25w27w29w31w33w35w37w39w41w43w45w47w49w51w注塑开工率20202021 操作建议13上游原材料价格支撑作用依然强劲。基本面来看供应小幅上升，下游开工小幅上涨，聚烯烃港口库存小幅上升，但同比仍处于较低水平。PP企业库存下降，贸易商有累库现象。企业利润依然不乐观，尤其是煤化工产业链的产品利润依然为负。综合来看，聚烯烃品种较前期基本面相对好转，供应端持稳，需求端略有好转。其需求端依然是限制品种价格上涨的主要因素。后期关注重点：原油、煤炭及其他上游产品的价格变化幅度，上游产品的价格决定着聚烯烃品种的价格下限；中游采购及下游产品的开工情况，主要是受到限电或环保政策影响的程度以及下游消费环节对于提价的接受程度，下游的需求情况决定着聚烯烃品种的价格上限。短期来看，聚烯烃仍然处于产业链相对弱势环节，是上下游矛盾的主要体现节点，价格波动幅度或较大，提醒交易者注意风险。PP01价格区间9400-9950，LLDPE 价格区间9300-9800。 www.mkqh.com本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。© 2021年 迈科期货股份有限公司
