房地产行业周报（2018.12.03-2018.12.09）：龙头销售额稳步提升

请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业：周报（2018.12.03-2018.12.09） 2018年12月11日 龙头销售额稳步提升 看好（维持） 上周市场表现 上周房地产指数（中信）下跌0.20%，同期沪深300指数上涨0.28%，房地产指数跑输沪深300指数0.48个百分点。 房地产市场成交面积环比上涨 新建住宅方面，上周（2018.12.03-2018.12.09）重点关注的30个城市商品房成交面积为410.80万平米，环比上涨4.01%，同比下跌1.71%。其中一线城市成交71.75万平米，环比上涨5.09%，同比下跌2.15%；二线城市成交240.60万平米，环比上涨13.68%，同比下跌0.58%；三线城市成交98.45万平米，环比下跌14.42%，同比下跌4.05%。 二手房方面，重点关注的4个城市环比下跌6.97%，同比下跌16.21%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌13.43%，同比下跌0.38%；二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨8.56%，同比下跌35.76%。 行业与公司信息 《不动产登记法》立法将启动：为税收征管提供依据，小产权房难转正。 国税总局：统筹研究房地产交易环节与保有环节税收政策。 青海省五部门联合发文规范商品房交易。 万科1-11月累计实现合同销售金额5,439.5亿元，同比增加16.3%。 金地集团1-11月累计签约金额1336.9亿元，同比上升10.32%。 招商蛇口1-11月累计实现签约销售金额1488.13亿元，同比增加45.04%。 保利地产1-11月累计实现签约金额3682.91亿元，同比增长34.28%。 投资建议 上周样本城市新建商品住宅成交面积环比小幅上涨，其中一、二线城市环比继续上涨，三线城市环比跌幅较大；二手房方面，样本城市成交总面积环比下跌。从各大房企陆续公布的11月份销售数据来看，多数在11月单月同比增速放缓，拿地也趋于谨慎。从累计销售金额来看，龙头房企增幅较大，地产板块集中度上升的逻辑不变，因此建议关注目前估值较低，同时业绩增速较快的一线房企。 风险提示 政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。 行业研究 市场表现 截至2018.12.10 0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.00-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%成交金额房地产(中信)沪深300 分析师：易华强 执业证书号：S1490513080001 电话：010- 85556205 邮箱：yihuaqiang@hrsec.com.cn 联系人：路哲伦 电话：010- 85556200 邮箱：luzhelun@hrsec.com.cn 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、房地产市场成交量环比上涨 ................................................................................................................................................ 4 二、行业与公司信息 .................................................................................................................................................................... 7 三、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 9 四、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2018.12.03-2018.12.09） ........................................................................................ 4 图表2：30大中城市商品房周成交量（2018.12.03-2018.12.09） ........................................................................................... 4 图表3：一线城市周成交量（2018.12.03-2018.12.09） ............................................................................................................ 5 图表4：二线城市周成交量（2018.12.03-2018.12.09） ............................................................................................................ 5 图表5：三线城市周成交量（2018.12.03-2018.12.09） ............................................................................................................ 5 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2018.12.03-2018.12.09） ........................................................................................ 6 图表7：一线城市二手房周成交量（2018.12.03-2018.12.09） ................................................................................................ 6 图表8：二线城市二手房周成交量（2018.12.03-2018.12.09） ................................................................................................ 6 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 一、房地产市场成交量环比上涨 新建住宅方面，上周（2018.12.03-2018.12.09）重点关注的30个城市商品房成交面积为410.80万平米，环比上涨4.01%，同比下跌1.71%。其中一线城市成交71.75万平米，环比上涨5.09%，同比下跌2.15%；二线城市成交240.60万平米，环比上涨13.68%，同比下跌0.58%；三线城市成交98.45万平米，环比下跌14.42%，同比下跌4.05%。 一线城市为：北京、上海、广州、深圳。二线城市为：天津、杭州、南京、武汉、重庆、成都、青岛、苏州、宁波、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春。三线城市为：无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州。 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2018.12.03-2018.12.09） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 410.80 394.97 417.94 4.01% -1.71% 一线 71.75 68.27 73.33 5.09% -2.15% 二线 240.60 211.65 242.00 13.68% -0.58% 三线 98.45 115.04 102.60 -14.42% -4.05% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表2：30大中城市商品房周成交量（2018.12.03-2018.12.09） 0100200300400500600700800900147101316192225283134374043464952201620172018 30大中城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 图表3：一线城市周成交量（2018.12.03-2018.12.09） 020406080100120140160147101316192225283134374043464952201620172018 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表4：二线城市周成交量（2018.12.03-2018.12.09） 050100150200250300350400450500147101316192225283134374043464952201620172018 二线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表5：三线城市周成交量（2018.12.03-2018.12.09） 050100150200250147101316192225283134374043464952201620172018 三线城市万平米 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 二手房方面，重点关注的4个城市环比下跌6.97%，同比下跌16.21%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌13.43%，同比下跌0.38%；二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨8.56%，同比下跌35.76%。 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2018.12.03-2018.12.09） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 46.00 49.44 54.89 -6.97% -16.21% 一线 30.22 34.91 30.33 -13.43% -0.38% 二线 15.78 14.53 24.56 8.56% -35.76% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表7：一线城市二手房周成交量（2018.12.03-2018.12.09） 02040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951201620172018 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表8：二线城市二手房周成交量（2018.12.03-2018.12.09） 010203040506070809010013579111315171921232527293133353739414345474951201620172