业绩稳步增长，静待未来加速放量时机

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长阳科技发布三季报，前三季度实现营收9.53亿元，同比增长29.47%，实现归母净利润1.46亿元，同比增长8.08%。公司“年产9,000万平方米BOPET高端反射型功能膜项目”于2021年5月正式投产，其他募投项目也将逐步建成投产，在充足的产能支持下公司营收不断增长。未来随着Mini-LED反射膜自裁比例的提高和PET基膜中光学级预涂膜、光学级离保膜等中高端应用产品的占比提升，毛利率仍有较大上升空间。公司业务布局呈现多点开花的趋势：反射膜产能得到扩充，进一步巩固该领域龙头地位。光学基膜产品中，中高端应用的光学级预涂膜、离保膜占比不断提升，带动光学基膜业务收入增长。公司其他产品包括CPI基膜，TPU车衣膜基膜已处于开发验证阶段，预计将为公司业务带来新的增量。另外，公司投资建设的光学基膜与锂电池隔膜项目预计在2023年左右投产，在公司的先进研发实力支持下，有望在中长期提升公司的天花板。