2021年三季报点评：业绩符合预期，新业务加速突破

伯特利2021年三季报显示，公司业绩符合预期，新业务加速突破。公司线控制动产品WCBS在Q3加速实现客户突破，叠加ADAS等新产品的逐步量产，公司中期成长逻辑在不断强化。同时，公司主要的竞争对手博世的芯片封装主要在东南亚，在Q3的东南亚疫情中受到影响较大，主机厂重申审视自己的采购策略。在此背景下公司线控制动产品WCBS在Q3加速实现客户突破，叠加ADAS等新产品的逐步量产，公司中期成长逻辑在不断强化。同时，公司预计Q4开始收入和净利润均能看到好转。因此，上调目标价至69.6元，维持增持评级。