太阳纸业（002078.SZ）发布2021年三季报，实现总营业收入237.15亿元，同比增长51.64%；实现归母净利润27.68亿元，同比增长100.28%；基本每股收益1.05元/股。由于大宗材料物资价格上涨导致营业成本增加，公司综合毛利率为19.98%，较去年同期下跌3.35%。随着第四季度纸价迎来增长，公司期间费用控制良好，盈利能力提升。太阳纸业已形成以文化纸为主，多品类共同前行的发展格局，通过上、中、下游全面布局，充分发挥各业务协同效应。目前，公司已实现营业总收入158.13亿元，其中文化纸占比第一，为29.53%，牛皮箱板纸、铜版纸、溶解浆分别占比27.33%、14.31%、11.59%。公司继续扩大产能优势，业绩增长确定性强。随着纸价提升四季度利润有望进一步改善。分析师陈柏儒预计公司2021/22/23年能够实现基本每股收益1.40/1.53/1.69元，对应PE为8X、7X、7X，维持“推荐”评级。
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