21Q3季报点评：符合预期，固本强基

口子窖21Q3季报符合预期，公司期内仍保持对渠道积极支持，有利于捕捉地产酒需求修复。预计2021-23年EPS分别为2.71元、3.45元、4.06元。公司21Q3毛利率略微波动，推测主要系受御尊口子等单品放量影响，叠加公司期内针对渠道有部分支持；21Q3公司期间费用率同比21Q2基本持平，但仍显著高于2019Q3，表明公司对渠道仍保持较大力度支持；综合考虑投资净收益等因素，公司21Q3净利率同比基本持平。