机械设备行业周报：宏观承压、基建托底，轨交装备景气提升 OPEC+减产、油价企稳，油服有望逐步修复

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年12月09日 机械设备 宏观承压、基建托底，轨交装备景气提升 OPEC+减产、油价企稳，油服有望逐步修复 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 分析师：朱荣华 执业证书编号：S0740518070010 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 分析师：于文博 执业证书编号：S0740518070012 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 研究助理：许忠海 Email：xuzh@r.qlzq.com.cn 研究助理：赵晋 Email：zhaojin@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 319 行业总市值(百万元) 1675882.10 行业流通市值(百万元) 1256324.77 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1、行业深度：《油气装备及服务：战略看好油服！2018-2020景气向上！》2018.03.22 2、 行业深度：《工程机械：栉风沐雨，玉汝于成——中泰机械“精品研究”系列之一》-2017.8.21 3、 行业深度：《半导体设备：迎来历史性机遇！重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电》-2017.11.09 4、公司深度：《三一重工（600031）：工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 5、公司深度：《徐工机械（000425）：汽车起重机龙头，业绩有望超预期》 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 中国中车 9.1 0.38 0.41 0.48 0.54 24 22 19 17 1.28 增持 三一重工 8.1 0.27 0.78 0.99 1.20 31 11 8 7 0.34 买入 杰瑞股份 17.36 0.07 0.57 1.02 1.53 245 30 17 11 0.27 买入 郑煤机 5.86 0.04 0.52 0.66 0.75 147 11 9 8 0.44 买入 [Table_Summary]  核心组合：中国中车（中泰12月金股）、三一重工（中泰1月、8月金股）、北方华创、杰瑞股份（中泰3、6、10、11月金股）、郑煤机  重点股池：中铁工业、安徽合力、长川科技、威海广泰、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、中油工程、中海油服、通源石油、天地科技、华测检测、捷佳伟创、迈为股份、永贵电器、海特高新、晶盛机电、徐工机械、柳工、艾迪精密、埃斯顿、上海机电、中集集团、杰克股份、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份、巨星科技  核心观点：宏观承压、基建托底，轨交装备行业景气有望提升 （1）宏观经济承压，预计明后年轨交投资及装备景气度有望修复。铁路投资提升和加速：年初中铁总规划投资7320亿，下半年由于宏观经济承压和基建“补短板”的提出，铁路投资有望重回8000亿；我们预计明后年铁路投资有望在8000亿元以上；如宏观压力加大，铁路基建有望进一步加码。推荐整车龙头中国中车；关注盾构机、铁路道岔龙头中铁工业。 （2）12月OPEC大会石油减产120万桶/天，油价有望企稳。据华尔街见闻报道，6-7日维也纳会议上，OPEC和非OPEC国家已同意减产120万桶/天，其中OPEC减产80万桶/天（以10月产量为基线），俄罗斯约减产23万桶/天。将于2019年1月起实施，持续6个月，将于明年4月再次评估。 油服板块：国家能源安全要求加大国内油气勘探开发，国内油气公司有望扩大资本开支，油服国企巨头和具备竞争优势的民企龙头有望受益。持续关注杰瑞股份、石化机械、海油工程、通源石油。 （3）政策松动叠加原材料价格企稳，部分需求较好的中游制造业相对利好。近期政策边际放松，有扩内需、加大基建、适度宽松趋势。10月份，基建投资增速实现了今年以来的首次回升，带动固定资产投资增速实现连续第二个月回升。上游原材料价格对装备制造业的影响趋于正面，部分需求好的装备制造企业盈利趋势向好。同时关注11月挖掘机销量15877台，同比涨幅15%，推荐三一重工、恒立液压、安徽合力。 （4）看好优质成长股（半导体设备等）的中长期机会。全球半导体设备销售增速下滑，但存在地区性差异，预计2018年中国大陆半导体设备增速将达60%以上，显著高于全球水平。主流晶圆厂建设及设备采购稳步推进，国内设备市场持续扩张。2019-2020年是订单释放的关键时期。推荐北方华创、长川科技、晶盛机电等优质成长公司。 （5）关注底部优质成长股估值修复：重点关注底部优质成长股（现金流好、大股东质押比例低）：金卡智能、威海广泰、海特高新等。  上周报告/交流：北方华创（深度）、捷佳伟创（深度）、中铁工业等 【北方华创】（深度）半导体设备龙头：迎战略机遇期！【半导体设备】（行业）中国成全球最大市场， 龙头受益自主可控。【捷佳伟创】（深度）光伏电池片设备龙头：受益技术进步、政策倒逼。【金卡智能】智能燃气表龙头：受益NB-IoT物联网表成本降低、天然气进口扩大。【机器人】完成首次回购彰显信心；“机器人+半导体设备”双驱动！【中铁工业】轨交基建装备龙头，业绩持续向上  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、商誉减值风险、油价大幅波动风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：中国中车、三一重工、北方华创、杰瑞股份、郑煤机 ..... - 3 - （2）重点股池：安徽合力、中铁工业、恒立液压、海油工程等 ................ - 3 - （3）核心观点：宏观经济承压、基建托底，轨交装备景气有望提升 ......... - 3 - （4）上周报告/交流：北方华创（深度）、捷佳伟创（深度）、中铁工业. - 4 - （5）核心组合投资标的：中国中车、三一重工等 ...................................... - 9 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ....................................................................... - 11 - （1）市场回顾 ........................................................................................... - 11 - （2）行业动态 ........................................................................................... - 11 - （3）公司动态 ........................................................................................... - 12 - 三、风险提示 .................................................................................................... - 13 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 14 - 图表2：挖掘机月度销量数据（单位：台） ...................................................... - 15 - 图表3：汽车起重机月度销量数据（单位：台） .............................................. - 15 - 图表4：国际油价走势....................................................................................... - 15 - 图表5：原油供应情况....................................................................................... - 15 - 图表6：美国活跃钻井数 ................................................................................... - 15 - 图表7：美国原油库存量 ................................................................................... - 15 - 图表8：集装箱运价指数 ................................................................................... - 16 - 图表9：波罗的海干散货指数............................................................................ - 16 - 图表10：铁路行业固定资产投资（亿元） ....................................................... - 16 - 图表11：城轨交通固定资产投资完成额（亿元）............................................. - 16 - 图表12：煤炭行业设备购置（亿元）............................................................... - 16 - 图表13：煤炭行业固定资产投资完成额累计同比 ............................................ - 16 - 图表14：液化天然气LNG市场价（元/吨） .................................................... - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：中国中车、三一重工、北方华创、杰瑞股份、郑煤机  中国中车（中泰12月金股）、三一重工（1、8月金股）、北方华创、杰瑞股份（3、6、10、11月金股）、郑煤机  以上5个重点公司，深度报告均已发 （2）重点股池：安徽合力、中铁工业、恒立液压、海油工程等  中铁工业、安徽合力、长川科技、威海广泰、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、中油工程、中海油服、通源石油、天地科技、华测检测、捷佳伟创、迈为股份、永贵电器、海特高新、晶盛机电、徐工机械、柳工、艾迪精密、埃斯顿、上海机电、中集集团、杰克股份、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份、巨星科技 （3）核心观点：宏观经济承压、基建托底，轨交装备景气有望提升  宏观经济承压，轨交投资及装备景气度修复。 1）铁路投资提升和加速：年初中铁总规划投资7320亿，下半年由于宏观经济承压和基建“补短板”的提出，中铁总固