Q3护肤高景气度，费率优化带动净利率微升

上海家化（600615.SH）公布2021年三季报，实现收入58.3亿元，同增8.7%，实现归母净利润4.2亿元，同增34.7%，扣非净利润4.7亿元，同增71.9%，EPS为0.62元；其中21Q3实现收入16.2亿元，同减3.4%，实现归母净利润1.3亿元，同增4.6%，扣非净利润1.4亿元，同增26.3%。公司三季度收入略低于预期，主要由于海外业务mayborn收入下降、特渠受平安寿险调整大幅下降以及线下增长承压。美容护肤维持较高景气度，母婴、家清增长承压。电商渠道高增，线下增长承压，特渠持续拖累。原材料等压力带动毛利率微降，双十一费用投放节奏带来费率下降，净利率微升。公司持续推进品牌创新及渠道进阶，美容护肤维持高景气度，未来可期。

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。