Q3业绩环比实现增长，医药创新和医美业务布局稳步推进

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华东医药发布2021年三季报，实现营业收入259.27亿元，同比增长1.67%；实现归母净利润18.95亿元，同比下滑20.74%。Q3单季度，实现营业收入87.48亿元，同比下滑1.04%；实现归母净利润5.95亿元，同比下滑9.88%。公司核心子公司中美华东业绩持续下滑，但Q3净利润环比已实现增长14.8%。公司在克服经营压力的同时积极推进创新转型，陆续投资、控股、孵化多家国内拥有领先技术的生物科技公司，在糖尿病、肿瘤、自免领域引进及合作多款创新药品，为公司创新发展奠定基础。公司在医美领域业务布局上，少女针自2021年8月正式上市销售以来，广受关注与欢迎，全年销售有望超预期。此外，公司引进的R2公司生活美容仪器F0也已获批上市，将于今年四季度正式销售，这将为公司医美业务贡献新的增量。随着公司医美产品线日渐丰富，医美业务综合实力在不断增强。评级：增持，目标价格：32.99。