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千味央厨发布三季报，1-3Q实现营收9亿元、同增46%，归母净利润0.57亿元、同增16%，扣非净利润0.55亿元、同增84%，实现每股收益0.86元。餐饮行业逐步恢复常态，Q3收入增长加快。Q3毛利率为29%，同比去年持平，归母净利率则同比降低18%。我们认为公司未来发展的驱动力主要在于：1）大小B空间。2）区域扩张。3）品类扩张。目前速冻食品行业处于高成长阶段，且竞争格局分散，随着公司不断开拓大小B端客户以及管理机制改善，享受行业红利的同时，市占率将不断提升，未来3年公司收入有望保持20%左右的增速。我们预计21-23年营收增速分别为36%/28%/27%，归母净利润增速分别为15%/26%/25%，EPS分别为1.04/1.35/1.70元，当前股价对应PE分别为59/45/36倍，维持“买入”评级。
