短期毛利承压，看好新产能释放及产品扩张

天孚通信短期毛利承压，看好新产能释放及产品扩张。由于上游原材料及人工成本增加，公司毛利率短期压力较大。但随着新产能释放，预计将会对公司营收产生积极影响。同时，公司积极开发海内外优质客户，大力推进数据中心产品的销售，预计未来光引擎产品对公司收入影响将会非常激进。此外，公司持续加大研发投入，以光器件平台为基础，推动激光雷达和医疗检测等跨领域应用研究，实现了公司在光通信领域外零的突破。在内部与外部均横向发展的基础之上，公司由原来的产品型企业向平台化企业转型。维持盈利预测，预测2021-2023年公司营收分别为12.01/16.00/20.80亿元，每股收益为0.95/1.25/1.66元，对应2021年10月25日25.02元/股收盘价，PE分别为26.34/19.99/15.09倍，维持“增持”评级。

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