淡季不淡，盈利能力继续提高

浙江自然(605080)的2021年前三季度收入和净利润均保持增长，同比增长46.80%和43.35%。2021Q3收入和净利润分别增长53.22%和39.35%，符合预期。毛利率和净利率分别下降4.94PCT和2.68PCT，但净敞口套期收益和投资收益的增加使得营业外收入和收入分别增长1.44PCT和2.19%。我们预计公司未来收入将继续增长，目标价格为84元，维持“买入”评级。