产销受限，同比下降，环比有所提升

长城汽车（601633.SH）9月销量受芯片供应不足影响，同比下滑，但环比有所提升。公司哈弗系列销量同比下降，坦克品牌销量稳定，欧拉系列保持高速增长。公司通过不断推出新品保持了较好的销量，且产品普遍口碑较好，性价比突出，爆款出现频率超过行业其他公司。公司逐步开拓海外市场，增长潜力较大。后续随着疫情与供应的好转，积压的消费需求或将于年底有所释放。在此基础上，预计公司2021年、2022年EPS为0.945元、1.178元，对应公司2021-10-25收盘价66.88元/股，公司2021年、2022年PE为70.75倍、56.79倍，维持“买入”评级。