化妆品行业专题报告之敷尔佳：贴片类专业皮肤护理市场高景气度，龙头厂家可期

敷尔佳专业皮肤护理市场高景气度，龙头厂家可期。公司2020年收入、归母净利润分别为15.9亿元、6.5亿元，同比增速分别为18.1%、-2%，18-20年复合增速分别为206.0%、180.2%，近年来实现收入业绩高增长。公司产品销售集中，拥有高加倍率，功能性化妆品及线上渠道快速增长。面膜产品销售占比超过85%，公司以线下渠道起家，全面覆盖医美机构、药店、商超、CS渠道等，18年开始布局线上渠道，获得快速发展。公司具备渠道深布局、新媒体营销领先、产品高性价比优势，未来线上发展空间广，新品推进有望维持高增长。