景津环保发布2021年三季报，前三季度实现营业收入33.35亿元，同比增长45.56%；实现归母净利润4.50亿元，同比增长44.12%；实现扣非净利润4.40亿元，同比增长45.24%。Q3单季度公司实现营业收入12.54亿，同比增长32.25%；实现归母净利润1.77亿，同比增长21.02%；实现扣非净利润1.75亿，同比增长23.74%，整体业绩符合预期。公司为国内压滤机龙头企业，市场份额稳居行业第一，受益下游机制砂和新能源行业的迅速发展，下游企业对压滤机的需求持续增加，带动公司的压滤机订单快速增长，业绩持续释放。压滤机整机之外，公司还大力发展配套设备及配件，其毛利率显著高于整机产品，有望打造第二增长曲线。市场开拓方面，公司不断加强全球市场的营销布局，提高海外市场占有率，充分彰显对海外市场的发展信心，海外市场的开拓为公司提供中长期增长动力。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.98亿、7.73亿、9.67亿，对应EPS分别为1.39元、1.79元、2.22元，对应PE分别为24X、19X、15X，维持“买入”评级。
