机械行业周报：国家重视保供，能源装备景气持续
东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 机械设备行业 国家重视保供，能源装备景气持续 ——机械行业周报 核心观点： ⚫ 板块周表现：本周（2021/10/11-2021/10/15），机械板块上涨0.2%，波动幅度前五的板块是：制冷空调设备/其它通用机械/金属制品III/其它专用机械/仪器仪表III，分别上涨3.5%/2.1%/1.2%/0.7%/0.6%。 ⚫ 板块估值水平：机械板块PETTM中位数达36x，其中估值最高的是磨具磨料（60.3x），最低的是工程机械（13.7x）。从10年内的历史数据看，板块市盈率处于34.07%分位。 ⚫ 个股周度跟踪：从个股涨跌幅看，本周涨幅最高的5只个股为新元科技，C百胜，软控股份，宝色股份，东华测试。 ⚫ 行业要闻：（1）发改委将在新能源新型电力系统建设等领域开展增量混改；（2）国家发展改革委日前召集煤电油气运重点企业召开座谈会，确保群众温暖过冬；（3）国家能源局公布2021年9月户用光伏信息；（4）2021年10月22日24时起国内成品油价格按机制上调。 投资建议与投资标的 国家重视保供，能源装备景气持续：近期能源价格持续走高，恰逢气温逐渐下降，下游的压力持续增加（参考正文2.3章节）。国家也非常重视能源的发展和保供，根据新华网报道，10月21日习近平总书记来到胜利油田，并指出要发展实体经济，能源的饭碗必须端在自己手里。根据国资委官网，10月18日国资委党委召开扩大会议，国资委出台了今冬明春能源供应保障考核奖惩办法，把保供作为今年企业考核的主要指标，实行“一票否决”，其中煤炭企业推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能，石油石化和管网企业要增产增储，加大油气勘探开发，积极发展页岩气、煤层气等。从短期看，季节和气温的变化带来大宗商品价格波动，且受去年新冠疫情影响能源公司的资本开支受限导致目前供给偏紧，例如美国的在用钻机数量仍明显低于20年初的水平。在保供和能源安全的要求下，我们认为传统能源装备的需求有望上升。从中长期看，受不确定性影响，本轮上游企业资本开支的力度相对有限，比如OPEC的增产幅度依然有限、全球钻机数量仍处于低位，若供给/运输持续低于疫情前，则能源价格或将保持在高位，我们认为较高的能源价格将推动新能源的快速发展。 建议关注： （1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级) （2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)、拓斯达(300607，未评级) （3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级) （4）能源设备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级) （5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)； （6）服务&消费： 杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、安车检测(300572，未评级) 风险提示 疫情发展不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加剧。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2021年10月24日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 杨震 021-63325888*6090 yangzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520060002 相关报告 智慧物流趋势向上：——机械行业周报 2021-10-17 双控推进能源转型，关注景气上升的能源装备机会：——机械行业周报 2021-09-26 关注景气上升的能源装备机会：——机械行业周报 2021-09-19 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 机械设备行业行业周报 —— 国家重视保供，能源装备景气持续 2 目 录 1.机械行业板块表现 ....................................................................................... 5 1.1指数表现：周上涨0.2%，制冷空调设备涨幅领先 ........................................................ 5 1.2机械估值水平：市盈率36%分位，高低分化较大 ......................................................... 6 1.3个股涨跌幅情况 ............................................................................................................ 6 1.4机械板块行业新闻 ........................................................................................................ 7 2.主要行业情况 .............................................................................................. 8 2.1工程机械：9月销量有所回升，下游韧性充足 .............................................................. 8 2.2工业设备：生产维持高景气 ........................................................................................ 11 2.2.1 工业运行状态：库存周期接近末端，短期毛利率承压 11 2.2.2 叉车设备：行业高增速，电动化趋势明显 13 2.2.3 工业机器人：21年延续20年高增长 14 2.2.4 机床：政策催化，下游需求向好，21年持续高增长 15 2.3能源设备：双控推动能源转型，促进行业快速发展 .................................................... 16 2.3.1 锂电设备：新能源汽车产量快速增长，电池设备景气度高 16 2.3.2 光伏设备：双碳目标下，光伏设备持续向好 17 2.3.3 油气设备：油价回升，能源安全助推油服回暖 17 2.3.4 煤机设备：煤炭智能化浪潮开启 19 2.4轨交装备：疫情影响运量和设备采购，等待企稳回升 ................................................. 21 3.海外制造业：PMI指向景气度高，机械需求向好 ....................................... 23 风险提示 ...................................................................................................... 25 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 机械设备行业行业周报 —— 国家重视保供，能源装备景气持续 3 图表目录 图1：申万行业板块本周表现 ....................................................................................................... 5 图2：申万行业板块今年表现 ....................................................................................................... 5 图3：机械细分板块本周表现 ....................................................................................................... 6 图4：机械细分板块今年表现 ....................................................................................................... 6 图5：机械细分板块估值水平 ....................................................................................................... 6 图6：机械细分板块估值分位数 .................................................................................................... 6 图7：挖掘机销量增速 .................................................................................................................. 9 图8：挖掘机出口销量增速 ........................................................................................................... 9 图9：我国挖掘机销量（台） ....................................................................................................... 9 图10：我国挖掘机出口量（台） .................................................................................................. 9 图11：汽车起重机销量增速 ..................................................................................
