芯卓项目有序开展，射频龙头前景可期

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卓胜微(300782)发布2021年三季报，实现营收11.24亿元，同比增长15.33%，实现归属于上市公司股东的净利润5.13亿元，同比增长40.65%。尽管智能手机产业链存在去库存的现象，对上游的拉货需求表现一般，但公司业绩增长受到一定压力。我们认为这属于短期影响，公司中长期成长发展的逻辑不改。公司已经围绕智能手机射频前端形成了全产品布局，上市初期，公司产品主要以射频开关和低噪放为主，经过近两年的快速发展，公司目前产品已经覆盖了射频开关、低噪放、滤波器、PA、射频模组等。另外，公司也顺利推出应用于5G NR频段的主集发射端模组产品L-PAMiF，并已开始送样推广。我们看好公司中长期发展。