钢铁行业：钢材供给收缩趋势不变，需求韧性仍在

根据报告，钢材下游需求韧性仍在，供给收缩趋势不变，供需格局有望持续优化。我们认为碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，21年钢铁产能周期基本结束，板块新周期开启。行业正站在钢铁行业新繁荣的起点，产能周期结束后，扩产能的模式不再，未来行业资产负债率下降、分红上升，逐渐向轻资产转变。我们维持行业“增持”评级，推荐宝钢股份、新钢股份、方大特钢等。