欧科亿(688308)发布2021年三季报，实现营业收入7.59亿元，同比增长53.18%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长119.01%；实现扣非归母净利润1.46亿元，同比增长90.87%。受益于数控刀片产销量和价格双升，公司21年前三季度营业收入达到7.59亿元，同比增长53.18%；实现归母净利润1.70亿元，同比增长119.01%。数控刀片行业量价提升逻辑得到充分验证：1）产能方面，预计公司数控刀片产能已突破700万片/月，三季度数控刀片产销量在2000万片左右。2）价格方面，受原材料涨价影响，叠加新产品不断推出，公司数控刀片今年已经有过三次提价。21年三季度均价预计突破6元/片，前三季度均价预计近6元/片。分季度来看，我们测算公司三季度数控刀片营收环比持续增长。硬质合金制品由于毛利率水平较低，公司加大对硬质合金制品订单的毛利率考核，选择性接单，因此硬质合金制品收入略有降低，从而导致第三季度营收环比略降2.95%。公司21年前三季度毛利率达到34.34%，同比提升2.91个百分点。分季度来看，21年第三季度毛利率36.60%，同环比提升5.70/2.97个百分点，主要原因是公司上半年提价逐步得到体现，数控刀片和硬质合金制品毛利率均有所提升。2）21年前三季度，公司净利率达到22.42%，同比提升6.74个百分点。分季度来看，21年第三季度净利率高达25.04%，同环比提升9.15/3.58个百分点，主要原因一是公司产品毛利率水平不断提高，二是公司费用管控良好，2021年前三季度销售/管理/财务费用率同比下降0.13/0.91/0.77个百分点至2.69%/7.35%/0.04%。我们上调公司21-23年营收9.39/13.38/18.39亿元的预测至10.68/
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