圆通速递(600233) 21年三季度财报点评：快递单价同比首次转正，业务量增速表现较优。公司业绩环比改善，预计四季度旺季表现将更优。得益于监管层积极管控行业无序竞争，快递行业价格战二季度以来大幅缓和，公司三季度单票快递收入环比提升了2.7%、同比回升至去年同期水平。剔除国际货代和航空业务的贡献，我们估计三季度快递业务贡献净利润不到2亿元；考虑到快递价格自9月以来才加速提升，我们预计四季度公司的快递利润会明显改善。我们给予公司22年24-26倍的目标PE，得到目标价15.0-16.2元，维持“买入”评级。
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