电气设备行业周报2018年第47期（总第132期）：清洁能源消纳行动计划发布

1 / 27 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2018年12月3日 证券研究报告/行业周报 电气设备行业周报2018年第47期（总第132期） 一周回顾： 上周，市场整体缩量震荡，沪深300指数上涨0.93%，电气设备及新能源行业指数上涨2.22%，行业整体估值回升至23.58倍。细分行业指数上周全部上涨。上周，电气设备与新能源行业中有9家上市公司公布重要股东二级市场交易，其中有7家上市公司重要股东减持11笔，参考市值合计约6,337.27万元；有4家上市公司重要股东增持4笔，参考市值合计约266.49万元。 发改委、能源局日前联合发布了《关于印发清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）的通知》，提出到2020年基本解决清洁能源消纳问题，要求加快电力市场化改革，发挥市场调节功能，在确保电网安全稳定运行情况下，清洁能源电力优先消纳、交易合同优先执行。我们认为，首先，解决清洁消纳问题，减少资源浪费，有利于提高现有清洁能源运营企业的经营效率， 其次，加快电力市场化改革，有利于电气设备行业整体复苏，建议关注新能源运营及电气设备类上市公司。 9月6日至12月1日，共有30家电气设备行业上市公司公告回购预案，回购金额下限合计约为22.11亿元，回购金额上限合计约为42.66亿元。 行业动态： ◆国家发改委、能源局印发清洁能源消纳行动计划（2018-2020年） 发改委、能源局日前联合发布了《关于印发清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）的通知》，提出：到2020年，基本解决清洁能源消纳问题。 要求加快电力市场化改革，发挥市场调节功能。包括四大方面： 1.完善电力中长期交易机制。进一步扩大交易主体覆盖范围,拓展延伸交易周期向日前发展,丰富中长期交易品种,进一步促进发电权交易,促进清洁能源以与火电等电源打捆方式在较大范围内与大用户、自备电厂负荷等主体看好(维持) 长城国瑞证券研究所 分析师:刘宾 lb@gwgsc.com 证书编号： S0200514120001 分析师:李凌翔 lilingxiang@gwgsc.com 证书编号： S0200518110001 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%2017-11-242017-12-292018-02-052018-03-192018-04-252018-06-012018-07-092018-08-132018-09-172018-10-29沪深300GWG电新清洁能源消纳行动计划发布 2 / 27 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 直接签订中长期交易合约。创新交易模式,鼓励合约以金融差价、发电权交易等方式灵活执行，在确保电网安全稳定运行情况下,清洁能源电力优先消纳、交易合同优先执行。 2.扩大清洁能源跨省区市场交易。打破省间电力交易壁垒，推进跨省区发电权置换交易，确保省间清洁能源电力送电协议的执行，清洁能源电力可以超计划外送。在当前跨区域省间富余可再生能源电力现货交易试点的基础上，进一步扩大市场交易规模，推动受端省份取消外受电量规模限制，鼓励送受两端市场主体直接开展交易。各地不得干预可再生能源报价和交易。合理扩大核电消纳范围，鼓励核电参与跨省区市场交易。 3.统筹推进电力现货市场建设。鼓励清洁能源发电参与现货市场，并向区外清洁能源主体同步开放市场。在市场模式设计中充分考虑清洁能源具有的边际成本低、出力波动等特性。电力现货市场建设试点从2019年起逐步投入运行。持续推动全国电力市场体系建设，促进电力现货市场融合。 4.全面推进辅助服务补偿(市场)机制建设。进一步推进东北、山西、福建、山东、新疆、宁夏、广东、甘肃等电力辅助服务市场改革试点工作,推动华北、华东等地辅助服务市场建设。非试点地区由补偿机制逐步过渡到市场机制。实现电力辅助服务补偿项目全覆盖,补偿力度科学化,鼓励自动发电控制和调峰服务按效果补偿,按需扩大储能设备、需求侧资源等电力辅助服务提供主体，充分调动火电、储能、用户可中断负荷等各类资源提供服务的积极性。【北极星电力网】 ◆四部委联合印发《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》 日前，国家发展和改革委员会、国家能源局、工业和信息化部和财政部联合下发“关于《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》的通知”。力争用3年时间大幅提升充电技术水平，提供充电设施产品质量，加快完善充电标准体系，全面优化充电设施布局，显著增强充电网络互联互通能力，快速升级充电运营服务品质，进一步优化充电基础设施发展环境和产业格局作为行动计划目标。【第一电动】 风险提示： 3 / 27 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。 4 / 27 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 一周行情回顾 ............................................................................................... 5 2 重要行业数据跟踪 ....................................................................................... 7 2.1 光伏设备............................................................................................. 7 2.2 风电设备............................................................................................. 9 2.3 核电设备........................................................................................... 11 2.4 发电设备数据 .................................................................................. 12 2.5 新能源汽车 ...................................................................................... 13 3 电力设备与新能源行业上市公司重点公告速览 ..................................... 15 4 电力设备与新能源行业上市公司重要股东二级市场交易 ..................... 16 5 电气设备与新能源行业上市公司最新业绩公告 ..................................... 16 6 电气设备与新能源行业上市公司折价率 ................................................. 23 股票投资评级说明 ......................................................................................... 27 5 / 27 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 一周行情回顾 上周，市场整体缩量震荡，沪深300指数上涨0.93%，电气设备及新能源行业指数上涨2.22%，行业整体估值回升至23.58倍。细分行业指数上周全部上涨，电机、电气自动化设备、电源设备、高低压设备指数涨幅分别为2.54% 0.63%、 2.97%和2.28%。 图表1：长城国瑞电气设备与新能源行业（电新GWG）最近一年相对市场表现 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表2：一级行业一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%2017-11-242017-12-052017-12-142017-12-252018-01-042018-01-152018-01-242018-02-022018-02-132018-03-012018-03-122018-03-212018-03-302018-04-122018-04-232018-05-042018-05-152018-05-242018-06-042018-06-132018-06-252018-07-042018-07-132018-07-242018-08-022018-08-132018-08-222018-08-312018-09-112018-09-202018-10-082018-10-172018-10-262018-11-062018-11-152018-11-26沪深300GWG电新-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%农林牧渔电气设备及新能源食品饮料通信有色金属国防军工休闲服务银行电子沪深300指数非银金融建筑材料建筑装饰医药生物化工机械设备汽车传媒交通运输公用事业纺织服装房地产轻工制造计算机采掘综合商业贸易家用电器钢铁 6 / 27 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3：电气设备与新能源二级行业分类一周涨跌幅（%） 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表4：最近五年电气设备行业估值情况（市盈率TTM，剔除负值） 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 0.000.501.001.502.002.503.003.50电机电气自动化设备电源设备高低压设备%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002013-08-162013-11-162014-02-162014-05-162014-08-162014-11-162015-02-162015-05-162015-08-162015-11-162016-02-162016-05-162016-08-162016-11-162017-02-162017-05-162017-08-162017-11-162018-02-162018-05-162018-08-162018-11-16市盈率(TTM)平均值均值+1倍标准差均值-1倍标准差 7 / 27 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2 重要行业数据跟踪 2.1 光伏设备 图表4：国产原生多晶硅国内主流厂商及进口原生多晶硅国外主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表5：单/多晶硅片国内主流厂商平均出厂价及价差 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表6：单/多晶硅电池片国内主流厂商平均出厂价及价差 1213141516171880.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00150.002015-6-152015-8-152015-10-152015-12-152016-2-152016-4-152016-6-152016-8-152016-10-152016-12-152017-2-152017-4-152017-6-152017-8-152017-10-152017-12-152018-2-152018-4-152018-6-152018-8-15