最近一年行业指数走 -49%-39%-29%-20%-10%0%10%2017-122018-042018-08通信 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（11.30） EPS（元） PE 投资评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 300602 飞 荣 达 7.5 36.66 0.79 1.16 1.82 46.4 31.6 20.1 增持 002792 通宇通讯 5.6 25.02 0.59 0.73 1.03 42.4 34.3 24.3 增持 002281 光迅科技 17.1 26.46 0.65 0.85 1.13 40.7 31.1 23.4 增持 000063 中兴通讯 83.3 19.87 -1.48 1.21 1.51 -13.4 16.4 13.2 增持 2018年12月01日 通信行业周报 计算机软件与服务 证券研究报告 通信  广电参与5G建设，频谱发放还需等待：11月26日，国家广播电视总局在贵阳召开推进全国“智慧广电”建设现场会。会议消息称工信部已经同意广电参与5G建设，国网公司正在申请移动通信资质和5G牌照，这增加了5G频谱参与的复杂性。由于广电需要向工信部申请通信资质和变更频谱应用领域，我国频谱发放预计还需等待。广电用其原有的700M低频段资源建设5G，有利于对非热点地区和大密度建设基站存在困难的边远地区的信号覆盖，但由于与运营商5G频谱、已有基站布局和网络结构相冲突，未必会得到大规模使用。另外受资金实力，业务能力，管理模式等的限制，预计广电在建网，运维，业务推广与服务上将遇到许多挑战，未来可能会依托其用户和内容优势发展为小范围的局部运营商。11月29日晚，广电网络也发布公告称，由于公司与国网公司尚未形成关于参与5G建设的具体规划等问题，公司参与5G建设相关事项尚存在重大不确定性。  全球5G商用第一家，韩国正式商用5G服务：12月1日0时0分韩国三大运营商同时宣布5G正式商用，标志着全球首个基于3GPP 标准的5G网络正式提供商用服务。由于5G手机需等到明年3月上市，目前韩国运营商提供的5G商用终端为5G移动路由器，作为热点连接WiFi或笔记本电脑。同时韩国运营商本次将为企业提供首批5G服务。从组网策略上看，韩国三大运营商采用从NSA演进到SA，即先将5G基站锚定于4G系统，再从核心网到基站全面演进到5G的策略，这与我国更重视5G端到端能力和核心网切片能力，优先采用SA组网的组网策略有所不同。  中兴回归，亚太地区Q3光设备市场增长势头良好：Cignal AI最新报告指出2018Q3全球光传输设备市场呈增长态势，中国和日本市场都出现两位数增长，亚太其他地区也表现良好，且这一势头将持续到今年年末。中兴事件结束后中国市场迅速反弹，而尽管有云计算公司的需求拉动，北美市场依然连续第八个季度出现下滑。超大规模数据中心方面，Synergy数据显示2018Q3全球超大规模数据中心运营商CAPEX达260亿美元，Q1-Q3总支出同比增长53%，在过去一年中，数据中心运营商的销售额增长平均达到24%，CAPEX持续走高，利好光器件厂商。 投资建议：建议关注基站天线厂商飞荣达（300602）、通宇通讯（002792）；光模块龙头光迅科技（002281），同时关注中际旭创；主设备商中兴通讯（000063）；光纤光缆龙头亨通光电（600487）、长飞光纤（601869）；物联网厂商日海智能（002313）和高新兴（300098）; 卫星通信领域华力创通(300045)。  风 险提示：5G建设投资不及预期；技术演进不及预期。 行业研究 财通证券研究所 广电参与增加频谱发放复杂性，全球首个商用5G网络开启 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 李宏涛 分析师 SAC证书编号：S0160518080001 liht@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 相关报告 1 《广电参与5G建设，频谱发放还需等待:通信行业事件点评》 2018-11-30 2 《铁塔共享率持续提高，北斗三号基本组网完成:通信行业周报》 2018-11-26 3 《北斗三号基本组网完成，融合通信市场值得关注:通信行业事件点评》 2018-11-20 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 1、市场行情回顾 .........................................3 1.1 A股板块表现 ............................................... 3 1.2 A股通信板块个股表现 ....................................... 4 2、 行业新闻 ...............................................5 2.1 中国广电正申请移动通信资质和5G牌照 ....................... 5 2.2 全球首个5G网络正式商用 ................................... 5 2.3 Cignal AI, Dell Oro, Synergy：Q3光设备市场喜忧参半 ........ 5 2.4 3HK完成香港首个室外5G网络试验 ............................ 5 2.5 中国电信试商用VoLTE通话 .................................. 6 2.6 中兴携手中国移动率先完成基于SA架构的5G核心网一阶段内场测试 6 2.7 爱立信携手澳洲电讯完成突破性窄带物联网超远覆盖............. 6 2.8 安徽移动携手华为打通5G演示First Call，实现5G跨省视频通话互联............................................................... 7 2.9 ABI Research：2026年网络切片业务或创660亿美元利润 ........ 7 2.10 中国联通主导 首个5G终端一致性测试标准发布 ............... 7 3、 重点公司公告............................................8 3.1 通鼎互联:关于对外投资暨关联交易的公告...................... 8 3.2 烽火通信:关于拟购买资产暨关联交易事项的提示性公告.......... 8 3.3 新易盛:关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告............................................................. 8 3.4 佳讯飞鸿:关于实际控制人部分股权质押的公告.................. 8 3.5 日海智能:关于全资子公司收到中选结果通知书的公告............ 8 3.6 高鸿股份:关于股权激励获得股份解除限售的公告................ 8 3.7 立昂技术:关于特定股东减持股份的预披露公告.................. 9 3.8 光弘科技:关于实际控制人兼董事长,总经理增持公司股份的公告... 9 3.9 新海宜:关于部分限售股份解除限售的提示性公告................ 9 4、 风险提示 ...............................................9 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................3 图3：概念板块表现 ..........................................3 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 1、市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场整体微涨，上证指数上涨0.34%，创业板成分指上涨1.58%，通信行业指数上涨1.73%。通信子行业中，增值服务本周涨幅最大（3.24%）。行业内个股涨幅前五的分别是：吉大通信（31.05%）、东方通信（26.68%）、鼎信通讯（22.01%）、新海宜（19.02%）、永鼎股份（16.81%）。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，增值服务上涨了3.24%，通信设备制造上涨了1.75%，电信运营上涨了0.37%。 概念板块中，4G上涨了3.81%，三网融合上涨了3.73%，5G上涨了3.62%，移动互联网上涨了2.30%，IPV6上涨了2.07%，量子通信上涨了1.51%，物联网上涨了1.32%，云计算上涨了0.83%，智慧城市上涨了0.27%，智能交通下跌了0.37%。 图2：通信子板块表现 图3：概念板块表现 1.73% -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%钢铁 家电 煤炭 计算机 轻工制造 商贸零售 房地产 纺织服装 石油石化 交通运输 综合 电力及公用事业 传媒 建筑 基础化工 汽车 机械 医药 建材 非银行金融 银行 餐饮旅游 电子元器件 有色金属 国防军工 通信 电力设备 食品饮料 农林牧渔 创业板指 上证综指 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 数据来源：WIND，财通证券研究所 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.2 A股通信板块个股表现 本周A股通信行业个股中，涨幅第一的是吉大通信（300597），本周上涨31.05%；此外东方通信（600776）本周上涨26.68%；鼎信通讯（603421）本周上涨22.01%；新海宜（002089）本周上涨19.02%；永鼎股份（600105）本周上涨16.81%。 表1：A股通信板块涨幅前五 股票代码 名称 涨幅 主营业务 300597 吉大通信 31.05% 吉林大学产业集团中优秀企业之一，是吉林省通信勘查设计行业的龙头企业，各项经济指标均名列前茅，产值、效益连年持续递增，在全国通信设计行业也具有相当知名度。可在全国范围内承担通信建设项目的新建、改建、扩建项目的规划、设计工作。 600776 东方通信 26.68% 公司是一家集通信和金融电子网络于一体的行业应用整体解决方案提供商。公司致力于技术积累与持续创新，在金融电子、无线集群通信、通信增值业务、电子制造与网络服务等领域都确立了全面专业的领先覆盖及融合优势。 603421 鼎信通讯 22.01% 公司主要从事电力、消防电子报警等领域智能产品的研发、生产、销售和技术服务。公司长期专注于低压电力线载波通信和总线通信技术的基础理论研究、应用产品开发和标准制订，为客户提供一流的终端产品和服务，已成为电力载波通信