中国市场策略：房地产变局，人口老龄化对于共同富裕的意义

本报告对中国房地产市场进行了深入分析，认为过度依赖房地产的经济增长模式不符合“共同富裕”的目标，也很难再像过去那样维持高速增长。报告指出，中国在2010年前后到达了“刘易斯拐点”，收入分配不平衡的趋势开始缓和，但中国的基尼系数仍然处于高位。继续依靠衔枚疾进的城镇化发展和随之而来迅猛的房地产投资增长，已经不太可能进一步缩小城乡发展的鸿沟了，也将开始有悖于“共同富裕”的目标。同时，报告对房地产需求进行了合理限制假设，得出的“有效需求”仅仅比供应多10亿平方米，约为全国一年的新房销售总量。中国的人口统计数据预示着购房群体和房价的上涨势头都很快将达到峰值。国际经验也印证了这两个宏观变量的相关性。因此，中国面临的真正挑战是如何在面对短期成本的前提下调整其未来的经济增长模式。