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本周A股震荡走低后温和反弹，创业板延续上周强势表现。周内涨幅最大的指数分别为创成长、上证50、创业板50、创业板指等指数。周内跌幅最大的指数分别为国证2000、红利指数、创业蓝筹、中证1000等指数。年初至今排名靠前的分别是创成长、创业板50、国证2000、红利指数等指数。年初至今创业板和中小盘表现维持领先。年初至今表现靠前的板块分别是采掘、电气设备、有色金属、钢铁板块，表现最差的分别是农林牧渔、传媒、非银金融、家用电器板块。近一周板块分化明显，其中汽车、电气设备、有色金属、银行等板块强势上涨。而公用事业、钢铁、建筑装饰等板块则持续走弱，周内下跌幅度最大。本周北向资金呈现净流入，外资净买入额为15.01亿元。本周外资净买入前5的个股分别为伊利股份（18.71亿）、长江电力（15.98亿）、宁德时代（14.04亿）、美的集团（12.03亿）、立讯精密（11.7亿）。本周外资净流出前5的个股分别为贵州茅台（-14.69亿）、东方财富（-13.33亿）、五粮液（-12.16亿）、韦尔股份（-10.16亿）、中远海控（-9.1亿）。本文首先回顾了过去20年PPI和CPI传导机制和同期经济背景。上游价格经过一段时间滞后会部分传导至下游和中端。其中，来自工业部门的制成品价格受到成本影响较大，而生活服务的价格与工资、能源等价格密切相关。PPI对CPI的传导机制可以分为三类，分别是通过能源价格、食品价格、其他消费品价格，其本质都是沿着“生产--流通--消费”的产业链进行传导。具体而言，能源如煤炭、燃气价格的变动会带动水电价格变化，同时能源作为生产加工的重要投入品，对工业加工品的价格也有影响。农产品生产成本通过影响PPI食品价格，进而传导到CPI食品价格，构成食品价格传导机制的完整链条。其他消费品如一般和耐用消费品、衣着、交通等的价格受到其加工过程中所需生产资料
