非银行金融行业周观点：短期聚焦老虎证券等引发金融安全风险问题，警惕短期风偏下行风险

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本报告为长城证券发布的非银行金融行业周报，分析了当前市场环境和行业动态，对券商、创投、保险等板块进行了详细分析。报告认为，随着新一轮的政策周期窗口临近，预计会有更多的资本市场政策出台，促进资本市场的长远发展。券商板块估值约为1.74倍PB，受市场风格及风偏相对下行的影响而导致成交萎缩，估值继续承压下行，与业绩错配度持续扩大，但我们看好后续上行空间。短期需要警惕富途证券等受监管等对板块的情绪性情绪。我们仍然建议聚集券商板块聚焦财富管理转型，预计未来财富管理业务突出的券商将继续领跑行业。往前看，券商受益于行业连续万亿成交量，三季报预计持续靓丽；地产端的暴雷对券商资产端冲击有限，边际利好券商；Q4宏观政策有望边际宽松，迎来甜蜜的政策周期，可能在流动性方面有利券商；此外需要重视中美关系可能出现的缓和，外部环境的改善而带来的影响。