电子设备、仪器和元件行业周报：限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观 [Table_Summary] 报告摘要 本周核心观点：本周电子行业指数上涨0.01%，348只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的158只，周涨幅在3个点以上的77只，周涨幅在5个点以上的57只，全周下跌的标的184只，周跌幅在3个点以上的98只，周跌幅在5个点以上的49只。 国内限电对电子行业制造生产的影响仍然在持续，原本供应链期盼，国内长假后会有明确的用电指引出台，然迄今仍未有，不过好转的是，之前是2~3小时前通知拉闸限电，如今至少会在前1天晚间通知，厂商也有了更多应变时间。而各个省份之间不同的地区策略也有不同，根据我们上周对供应链的走访，部分地区严厉到企业自行用发电机供电都不被允许，但也有一些地区相对宽松，对大型企业只是限制部分功率与时段，企业只需改变夜班白班排期即可应对。可以明确的是，无论此次限电对供应链整体供给影响如何，但企业生产成本继续提高已经是不争的事实。 下周开始，三季报开始进入批量发布期，由于去年三四季度的高基数，消费电子板块三季报的成长性表现未必好看，而美国会议员近期再次向美商务部施压，要求将荣耀也列入禁售黑名单，安卓系整体的终端出货量较难勘定，近期暂降低行业评级至“中性”。但半导体细分领域是值得关注的，与消费电子不同，下半年半导体相当多的公司仍有尚佳成长表现，而且前期调整已经相对充分，安全边际明确。 此外，台积电本周14日法说会的表述令人欣慰，公司不仅缴出优异第3季获利表现，第4季保持增长的乐观财测也消弭了外界认为苹果会砍低iPhone 13订单的谣言，可谓近期萧瑟秋风里最明媚的暖阳。 行业聚焦：市调机构Canalys表示，第3季全球个人电脑包括桌机、笔电与工作站的出货达8,410万台，年增5%，是连续五季两位数成长之后，首度进入个位数增长，主要是受到供应链与运输恶化的影响，预期包括宏碁、华硕、广达、仁宝、纬创、英业达等品牌与代工业者，均将受到影响。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 康强电子(002119) 买入 欣旺达(300207) 买入 兴森科技(002436) 买入 [Table_ReportInfo] [Table_Author] 证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL：wanglt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL：shenqian@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190119110024 (8%)(2%)4%10%16%22%20/10/1920/12/1921/2/1921/4/1921/6/1921/8/19电子设备、仪器和元件 沪深300 [Table_Message] 2021-10-17 行业周报 中性/调整 电子设备、仪器和元件 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 电子行业周报 P2 限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 10月15日消息，自去年下半年以来，功率器件的供应一直处于紧缺当中，特别是MOSFET尤为紧缺。近日，拓墣产业研究院发布了一份关于MOSFET市场的研究，认为随着市场需求的提升，2022年整体MOSFET市场规模将首度达到100亿美元，但是目前MOSFET交货期最长仍高达52周。 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：康强电子、欣旺达、兴森科技、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技。 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 pOyQrPzRsNyQyQtPnQrMtR6MaOaQnPpPsQoPjMrQoOfQpOxP6MnMpOwMnNqOMYoMrM 电子行业周报 P3 限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2021/10/17 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 评级 002119 康强电子 14.72 0.23 0.60 0.82 64.00 24.53 17.95 买入 300207 欣旺达 41.76 0.52 0.79 1.05 80.31 52.86 39.77 买入 002436 兴森科技 12.10 0.35 0.3 0.41 34.57 40.33 29.51 买入 300433 蓝思科技 20.67 1.12 1.45 1.94 18.46 14.26 10.65 买入 600745 闻泰科技 98.78 2.06 3.65 5.1 47.95 27.06 19.37 买入 002937 兴瑞科技 12.69 0.43 0.65 0.96 29.51 19.52 13.22 买入 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 电子行业周报 P4 限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周市场表现 ........................................................................................................... 6 二、 本周行业重要新闻 ................................................................................................... 8 三、 本周上市公司重要消息 ........................................................................................... 9 四、 重点推荐个股及逻辑 ............................................................................................. 10 五、 风险提示 ................................................................................................................. 12 电子行业周报 P5 限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：电子板块相对大盘涨跌 ...................................................................................................... 7 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 7 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 7 图表4：电子行业个股换手率排名 .................................................................................................. 8 电子行业周报 P6 限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周市场表现 本周电子行业指数上涨0.01%，348只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的158只，周涨幅在3个点以上的77只，周涨幅在5个点以上的57只，全周下跌的标的184只，周跌幅在3个点以上的98只，周跌幅在5个点以上的49只。 本周上证综指整体下跌0.55%，上周上涨0.67%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第10位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为汽车、电气设备和有色金属，涨幅分别为5.03%、3.28%和3.16%，跌幅最大的三个板块依次为公共事业、钢铁和建筑装饰，跌幅分别为-9.16%、-5.10%和-4.38%。 国内限电对电子行业制造生产的影响仍然在持续，原本供应链期盼，国内长假后会有明确的用电指引出台，然迄今仍未有，不过好转的是，之前是2~3小时前通知拉闸限电，如今至少会在前1天晚间通知，厂商也有了更多应变时间。而各个省份之间不同的地区策略也有不同，根据我们上周对供应链的走访，部分地区严厉到企业自行用发电机供电都不被允许，但也有一些地区相对宽松，对大型企业只是限制部分功率与时段，企业只需改变夜班白班排期即可应对。可以明确的是，无论此次限电对供应链整体供给影响如何，但企业生产成本继续提高已经是不争的事实。 下周开始，三季报开始进入批量发布期，由于去年三四季度的高基数，消费电子板块三季报的成长性表现未必好看，而美国会议员近期再次向美商务部施压，要求将荣耀也列入禁售黑名单，安卓系整体的终端出货量较难勘定，近期暂降低行业评级至“中性”。但半导体细分领域是值得关注的，与消费电子不同，下半年半导体相当多的公司仍有尚佳成长表现，而且前期调整已经相对充分，安全边际明确。 此外，台积电本周14日法说会的表述令人欣慰，公司不仅缴出优异第3季获利表现，第4季保持增长的乐观财测也消弭了外界认为苹果会砍低iPhone 13订单的谣言，可谓近期萧瑟秋风里最明媚的暖阳。 电子行业周报 P7 限电抬升供应链交付成本，台积电说法会财测乐观 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 从个股来看，过去两周电子行业个股涨幅较大的个股为凤凰光学（61.03%）、宏微科技（32.70%）和贤丰控股（29.91%）； 过去两周下跌幅度较大的个股是富满电子（-20.11%）、麦捷科技（-15.24%）和伊戈尔（-14.74%）。 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅前十（%） 证券代码 证券简称 周跌幅前十（%） -0.32% -2.83% -1.38% -1.22% 0.01% -1.45% -3.24% -1.02% -0.85% 1.02% 0.13% -0.94% 0.21% -0.33% 0.04% -3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%010020030040050060070080090010002021/10/112021/10/122021/10/132021/10/142021/10/15电子板块当日成交额（亿元，左轴） 电子(申万) 创业板指 沪深300 -10%-8%-