7月经济数据点评显示，供需两端大幅回落，经济压力加大。其中，生产、投资和社零数据均存在短期因素扰动，但实质衰退的苗头已经出现。未来政策对冲力度面临加强，预计四季度随着PPI回落，财政周期反弹，政策对冲将进一步加码。
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