业绩延续高增长，车载模组龙头冉冉升起

根据研报，公司2021年前三季度实现营收28.54亿元，同比增长45.03%，归母净利润为3.23亿元，同比增长44.45%。其中，Q3实现营收10.32亿元，同比增长47.16%。毛利率维持稳定，Q1/Q2/Q3毛利率分别为25.11%/25.89%/25.05%。公司积极备货保证稳定交付，截至Q3存货9.17亿元，较20年底存货规模增加78.54%。费用管控成效显著，Q1-Q3销售/管理/研发费用率合计15.17%，同比下降2.47pcts，Q3三费率13.88%，同比下降4.80pcts。公司收购锐凌无线51%股权事项正稳步推进，预计锐凌并表将助力公司业务体量和营收规模实现跨越式增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.30/6.19/7.99亿元，对应PE倍数46x/32x/25x。

全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。