累计销售额同比增速降至7%，累计拿地金额同降38%

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中南建设（000961.SZ）是房地产开发公司，9月实现销售面积94.8万方，销售金额128.5亿元，销售均价13554.9元/平。1-9月公司实现销售面积1116.9万平方米，销售金额1537.0亿元，销售均价13761.3元/平方米。公司累计拿地金额同降38%，累计金额口径投销比降至21%。公司拿地强度方面，1-9月全口径金额投销比为20.5%，权益口径金额投销比为13.5%。1-9月一线和三线投资占比提升，拿地金额58.6%集中长三角。我们预测公司21/22/23年营收增速为20.2%/17.7%/13.4%，归母净利润为73/85/95亿元，增速为3.3%/16.4%/12%，最新收盘价对应21年动态PE为2.4x，维持“买入”评级。