9月份PMI指数下降主要是国内需求的放缓和限产限电对产出的影响所造成。9月份PMI指数已经进入较快下降通道中，而因滞涨形势依然严峻，政策层面难以明显放松。此外，房地产调控政策不放松下商品房成交面积和土地成交面积持续下滑，造成社会流动性增速的快速下降，投资消费需求的不振；另一方面美联储收紧货币政策的预期已经大幅提升，全球流动性都在收缩，美元不断上涨，造成国内流动性也受到一定的波及。根据社融脉冲对制造业的领先作用来看，当前PMI指数已经进入快速下降的通道。
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