汽车行业周报：特斯拉公布Model 3在华售价

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  汽车板块一周表现回顾： 上周上证综指下跌3.72%，深证成指下跌5.28%，中小板指下跌5.64%，创业板指下跌6.74%，沪深300指数下跌3.51%，汽车行业指数下跌3.70%。细分板块方面，乘用车指数下跌3.34%，商用载货车指数下跌3.85%，商用载客车指数下跌6.34%，汽车零部件指数下跌5.04%，汽车服务指数下跌6.03%。个股涨幅较大的有钧达股份（21.85%）、光洋股份（18.27%）、双环传动（13.46%），跌幅较大的有恒立实业（-23.57%）、新朋股份（-14.29%）、威唐工业（-13.58%）。  行业最新动态： 1、财政部印发《关于开展2016及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算的通知》； 2、合肥市发布2018年新能源汽车地方补助标准； 3、西安市提出2021年新能源汽车产量达到60万辆； 4、11月10日-11月16日乘联会厂家零售数量5.17万辆； 5、特斯拉宣布降低Model X和Model S在中国的售价。 投资建议： 传统汽车方面，在缺乏政策刺激的行业环境下，可持续关注各细分领域的行业龙头。新能源汽车方面，补贴过渡期结束导致近几个月销量出现波动，但全年销售仍将保持乐观，由于行业政策以提高新能源汽车技术水平为导向，将持续利好具备资金实力及技术优势的行业龙头，可适当关注整车、锂电池、上游原材料等各细分领域龙头企业。 增持 ——维持 日期：2018年11月26日 行业：汽车行业 分析师：黄涵虚 分析师 Tel: 021-53686177 E-mail: huanghanxu@shzq.com SAC证书编号：S0870518040001 通行 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号：QCHYZB-47 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%2018-05-252018-07-252018-09-25汽车(申万) 沪深300 特斯拉公布Model 3在华售价 ——汽车行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态 行业动态 2 2018年11月26日 日日 日 一、上周行业回顾 上周上证综指下跌3.72%，深证成指下跌5.28%，中小板指下跌5.64%，创业板指下跌6.74%，沪深300指数下跌3.51%，汽车行业指数下跌3.70%。细分板块方面，乘用车指数下跌3.34%，商用载货车指数下跌3.85%，商用载客车指数下跌6.34%，汽车零部件指数下跌5.04%，汽车服务指数下跌6.03%。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 上周汽车行业中，乘用车板块跌幅较小大，商用载客车板块跌幅较大。乘用车板块中，涨幅较大的有北汽蓝谷（6.65%）、比亚迪（4.75%）、江淮汽车（0.61%），跌幅较大的有金杯汽车（-9.12%）、海马汽车（-7.91%）、长安汽车（-7.19%）；商用车板块中，跌幅较小的有东风汽车（-2.56%）、福田汽车（-2.67%）、中国重汽（-3.30%），跌幅较大的有金龙汽车（-8.65%）、曙光股份（-8.02%）、亚星客车（-7.31%）；汽车零部件板块中涨幅较大的有钧达股份（21.85%）、光洋股份(3.72)(5.28)(5.64)(6.74)(3.51)(3.70)(8.00)(7.00)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 上证综指深证成指中小板指创业板指沪深300汽车(申万)(3.34)(3.85)(6.34)(5.04)(6.03)(7.00)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务 行业动态 3 2018年11月26日 日日 日 （18.27%）、双环传动（13.46%），跌幅较大的有恒立实业（-23.57%）、新朋股份（-14.29%）、威唐工业（-13.58%）；汽车服务板块中涨幅较大的有东方时尚（3.43%），跌幅较大的有漳州发展（-11.48%）、广汇汽车（-9.42%）、特力A（-8.76%）。 图 3 乘用车板块市场表现（%） 图 4 商用车板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 5 汽车零部件板块部分公司市场表现（%） 图 6 汽车服务板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 6.65 4.75 0.61 (0.28)(1.25)(3.45)(3.75)(3.97)(5.00)(5.77)(7.19)(7.91)(9.12)(10.00)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 (2.56)(2.67)(3.30)(4.21)(4.36)(5.22)(5.49)(7.31)(8.02)(8.65)(10.00)(9.00)(8.00)(7.00)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 21.85 18.27 13.46 12.56 8.89 7.12 4.49 4.48 3.70 2.66 (11.01)(11.26)(12.12)(12.34)(12.65)(12.94)(13.11)(13.58)(14.29)(23.57)(30.00)(25.00)(20.00)(15.00)(10.00)(5.00)0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 钧达股份光洋股份双环传动跃岭股份金固股份襄阳轴承八菱科技特尔佳万里扬浙江世宝今飞凯达万通智控文灿股份锋龙股份隆盛科技英搏尔蠡湖股份威唐工业新朋股份恒立实业3.43 (4.75)(5.34)(5.93)(6.30)(7.48)(8.24)(8.54)(8.76)(9.42)(11.48)(14.00)(12.00)(10.00)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00 2.00 4.00 6.00 行业动态 4 2018年11月26日 日日 日 二、近期公司动态 表 1 汽车相关上市公司动态 类型 公司名 代码 事件 内容 投资项目 贝斯特 300580 投资项目 为进一步夯实战略发展规划、完善产业链布局、并利用公司已积累的各类优势逐步切入新能源汽车领域，公司将投资建设“汽车精密零部件项目（一期）”，项目总投资不超过人民币3亿元，资金来源为自筹资金。 业务进展 精锻科技 300258 提名协议 近日，公司收到大众汽车自动变速器（天津）有限公司关于MEB项目转子轴（电机轴）的“采购提名协议”，该项目客户规划的年需求量为71万台套。公司被提名为该项目两家供应商之一，供货份额为总需求量的50%，即年需求量35.5万台套。 银轮股份 002126 供应定点 公司近期收到长安福特汽车有限公司BEV-A电池冷却水板定点供应商通知，公司将为该平台车型提供电池冷却水板，预计2021年开始供货，生命周期内总供货量预计约为24万套。这次公司获得该平台电池冷却水板定点采购合同对公司实现中长期战略目标将产生积极影响。 其他事项 江淮汽车 600418 产销计划 根据公司初步测算，公司2019年度产销计划为:产销各类整车及底盘50-60万辆，该产销计划为管理层初步目标,最终目标尚需经公司董事会批准。 力帆股份 601777 财政补贴 根据《关于开展2017年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算申报的通知》（财办建〔2018〕76号），公司下属两家子公司于2018年11月16日收到重庆市财政局转拨支付的2016年度、2017年度新能源汽车推广应用补助资金合计56,060,000元。 旭升股份 603305 可转债 本次可转换公司债券的发行总额为人民币42,000万元。发行募集资金净额将全部用于“新能源汽车精密铸锻件项目”。项目总投资为63,745万元（含外汇3,065万欧元），其中建设投资56,420万元（其中进口设备使用外汇3,065万欧元）、流动资金7,325万元。 爱柯迪 600933 股权激励 本激励计划拟向激励对象授予股票期权425.50万份，涉及的标的股票为人民币A股普通股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额85,008.00万股的0.50%。股票期权的行权价格为每股8.30元，即在满足行权条件的情况下，激励对象获授的每一份股票期权拥有在其行权期内以每股8.30元购买1股公司股票的权利。 湖南天雁 600698 非公开发行 本次非公开发行的发行对象为中国长安，共1名特定投资者。中国长安将以现金方式认购公司本次非公开发行的全部股份。本次发行募集资金总额为 25,000 万元，全部用于偿还公司对中国长安的专 项债务，即由于中央国有资本经营预算拨款形成的公司对中国长安的债务，共计 25， 000 万元。 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 行业动态 5 2018年11月26日 日日 日 三、行业近期热点信息 1、财政部印发《关于开展2016及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算的通知》 11月22日，财政部印发《关于开展2016及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算的通知》，要求对于2015年度、2016年度销售上牌、此前未获得中央财政补助资金的车辆，分别按照《关于2015年度新能源汽车推广应用补助资金清算工作的补充通知》及《关于开展2016年度新能源汽车补助资金清算工作的通知》等文件要求上报补助资金清算申请报告，并提供相关证明材料。申请补助资金的运营车辆原则上应安装车载终端等远程监控设备，并且按照国家有关要求上传运行数据。 2、合肥市发布2018年新能源汽车地方补助标准 近期合肥市印发《合肥市新能源汽车推广应用财政补助管理细则（2018年修订）》，规定了财政补助对象、财政补助标准、拨付方式及流程、财政补助申请资料、有关要求等，其中财政补助标准分为购车补助、团购补助、交强险补助、电费补助、电池回收补助等。《细则》规定，对单位和个人购买轴距≥2.2米且纯电续航里程(工况法)≥250公里的纯电动乘用车,按照中央财政补助标准1：0.5的比例给予地方配套补助；其他规格类型新能源汽车上按中央财政补助标准1：0.2的比例给予地方配套补助。地方配套资金含省市两级资金，中央和地方补助资金总额不超过车辆售价的60%。 3、西安市提出2021年新能源汽车产量达到60万辆 11月21日，西安市人民政府发布《西安市汽车产业发展规划（2018-2025年）》。《规划》提出到2021年，全市整车产能达到200万辆以上，产量达到110万辆以上，汽车产业实现产值超过3300亿元；再引进2-3户主流品牌轿车企业，到2025年，力争整车产能达到300万辆以上，产量达到210万辆以上，汽车产业实现产值突破6000亿元。到2021年，汽车零部