海外汽车行业一周回顾：特斯拉Model 3正式交付 看好新能车产业链机会

海外汽车行业一周回顾 特斯拉Model3正式交付 看好新能车产业链机会 2017 年 07 月 31 日 【投资要点】  特斯拉产品线全新车型Model 3于北京时间7月29日（周六）在美国加利福尼亚正式交付到首批车主，目前为止，特斯拉已经收到了超过50万份的Model 3订单，每单订金1000美元。马斯克目标是在2018年产50万辆车，2020年超过100万辆。产能的压力的确很大，特斯拉一直在扩大产能，希望在中国的工厂能早日落地。  《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源积分并行管理办法》简称的双积分办法，近日在国务院法制办中国政府法制信息网上公示，在履行发布程序，这个积分办法将于近期正式发布。这是针对我国新能源汽车发展的实际情况，建立我国推动新能源汽车发展的长效机制，利于促进新能源汽车的研发和推广，加强汽车产品节能减排的管理。 【配置建议】  新能源汽车产销量持续向好，其中新能源乘用车销量表现最为突出，我们认为较高销量极大激发了产业链动力，随着推广目录和购置税减免目录的陆续出台，以及地方补贴政策的落地，新能车放量可期，全面看好新能车产业链投资机会。  今年以来我们重点推荐自主品牌乘用车崛起带来的投资机会，我们在海外汽车周报的核心观点中连续8周持续推荐吉利汽车和广汽集团，自5月中旬以来分别实现74%和36%的涨幅。  此外，我们给港股投资者持续推荐的另一条投资主线为宝马产业链。根据宝马最新公布的产品规划，2017-2018年将是宝马的产品大年，全新1系和重磅车型5系已于3月和6月上市，X3将在明年上市，新产品周期的启动有望带来销量和利润的高增长，建议重点关注华晨中国（自5月中旬我们推荐以来已实现22%的涨幅）、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车。 【风险提示】  地方补贴政策不达预期；  充电基础设施建设滞后；  动力锂电池投产迟缓；  新能源汽车出现重大安全事故。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：张加代 电话：021-23586479 相关研究 《持续看好广汽、吉利优秀自主品牌龙头》 2017.6.19 《全新宝马5系上市，继续推荐宝马产品大年投资主线》 2017.6.26 《外商投资整车股比红线仍未放开，但 纯电动整车合资不受限制》 2017.7.3 《上半年产销量成绩单靓丽，坚定看好自主品牌崛起》 2017.7.10 《新能源汽车产销走强 下半年持续向好 》 2017.7.17 《多家公司发布盈喜 中报行情持续》 2017.7.24 挖掘价值 投资成长 行业研究 / 汽车及零部件/ 证券研究报告 汽车及零部件行业海外周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 正文目录 1.行情回顾 ................................................................................................................. 3 1.1.指数市场表现 ..................................................................... 错误!未定义书签。 1.2.个股市场表现 ..................................................................................................... 4 2.行业动态 ................................................................................................................. 5 2.1.行业资讯 ............................................................................................................. 6 2.2.公司资讯 ............................................................................................................. 7 3.本周观点 ................................................................................................................. 8 4.行业重点关注公司 ................................................................................................. 9 5.风险提示 ............................................................................................................... 10 图表目录 图表 1 ：本周汽车行业个股涨幅前十 ................................. 3 图表 2 ：本周汽车行业个股跌幅前十 ................................. 3 图表 3 ：本年度汽车行业个股涨幅前十 ............................... 4 图表 4 ：本年度汽车行业个股涨幅前十 ............................... 4 图表 5 ：行业重点关注公司 ........................................ 13 汽车及零部件行业海外周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 1. 行情回顾 2.1.本周海外汽车行业个股涨跌幅排名 图表 1：本周汽车行业个股涨幅前十 证券代码 证券名称 周涨幅前十(%) 01771.HK 新丰泰集团 19.5531 01114.HK BRILLIANCE CHI 10.6079 08135.HK 正美丰业 10.0000 01269.HK 首控集团 8.6207 08463.HK TOMO HOLDINGS 4.3478 01828.HK 大昌行集团 4.1237 00881.HK 中升控股 4.0293 01057.HK 浙江世宝 3.9394 02978.HK 吉利汽车(五千) 3.4091 03669.HK 永达汽车 3.3846 资料来源： Choice 图表 2：本周汽车行业个股跌幅前十 证券代码 证券名称 周跌幅前十(%) 08126.HK G.A.控股 -3.8462 00489.HK 东风集团股份 -3.9394 03663.HK 协众国际控股 -4.0000 01211.HK 比亚迪股份 -4.6967 00179.HK 德昌电机控股 -4.9663 00720.HK 意达利控股 -5.9524 06830.HK 华众车载 -6.6667 01958.HK 北京汽车 -8.5826 00970.HK 耀莱集团 -9.8361 01571.HK 信邦控股 -12.7329 资料来源： Choice 汽车及零部件行业海外周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 2.2.本年度海外汽车行业个股涨跌幅排名 图表 3：本年度汽车行业个股涨幅前十 证券代码 证券名称 年涨幅前十(%) 01728.HK 正通汽车 236.2079 03669.HK 永达汽车 165.6939 01268.HK 美东汽车 152.4105 00881.HK 中升控股 151.3842 00175.HK 吉利汽车 146.1102 01293.HK 广汇宝信 104.7120 02238.HK 广汽集团 82.7005 01114.HK BRILLIANCE CHI 73.7828 00425.HK 敏实集团 51.9740 01316.HK 耐世特 49.1220 资料来源： Choice 图表 4：本年度汽车行业个股跌幅前十 证券代码 证券名称 年跌幅前十(%) 01188.HK 正道集团 -2.9851 01771.HK 新丰泰集团 -6.7061 01571.HK 信邦控股 -13.0031 08273.HK 浙江展望 -21.4286 02339.HK 京西国际 -24.2995 01196.HK 伟禄集团 -24.8598 01241.HK 双桦控股 -26.2295 01130.HK 中国环境资源 -26.4228 00720.HK 意达利控股 -34.1667 03663.HK 协众国际控股 -42.4000 资料来源： Choice 汽车及零部件行业海外周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 2.海外上市公司公告及新闻 2.1.海外上市公司公告(Choice) 北京银监局网站最新信息显示，宝马汽车金融(中国)注册资本已获准由48亿元增至98亿元。该公司也将超越梅赛德斯-奔驰汽车金融，成为目前国内注册资本规模最大的汽车金融公司。 截至目前，中国共有25家汽车金融公司开业，保持着平均一年2家的成立节奏，这些汽车金融公司普遍特点是依靠汽车厂商出资成立。此外，从2009年开始，金融机构参股汽车金融公司的热情日益高涨，包括徽商银行、东亚银行、湖南信托在内的6家国内中小银行、5家外资行和2家信托公司均有参股。 成立于2010年11月的宝马汽车金融(中国)，最初注册资本只有5亿元，其中宝马集团持股58%，华晨宝马汽车持股42%。但在2012年4月、2013年1月和2013年11月，公司陆续完成3次增资扩股，注册资本增至48亿元，当时一度位列汽车金融行业第一位。 直到梅赛德斯-奔驰汽车金融2015年7月注册资本增至54.83亿元，宝马汽车金融(中国)才退居行业第二。 完成此次增资后，宝