金融工程市场跟踪周报：大小盘分化明显，北向资金大幅买入食品饮料

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021年10月9日 总量研究 大小盘分化明显，北向资金大幅买入食品饮料 ——金融工程市场跟踪周报20211009 本周市场表现：市场大小盘分化，小盘股持续回撤，大盘权重股小幅反弹 本周（2021.09.27-2021.10.08，下同）大小盘分化明显，小盘股持续回撤，大盘权重股小幅反弹。上证综指下跌0.58%，上证50上涨3.53 %，沪深300上涨1.66 %，中证500下跌3.92%，中证1000下跌3.51%，创业板指上涨1.1%。量能择时指标方面，各宽基指数均为看空观点。 宽基指数方面，中证500、中证1000处于估值分位数“安全”等级。其余各宽基指数均处于“适中”等级。 中信一级行业分类方面，汽车、商贸零售、消费者服务、食品饮料、交通运输、计算机、传媒处于估值分位数“危险”等级；石油石化、有色金属、建筑、建材、轻工制造、银行、非银行金融、房地产、通信处于估值分位数“安全”等级。 量化市场跟踪：Alpha环境处向上趋势，基金无明显抱团现象 沪深300、中证500与中证1000指数成分股横截面波动率处于震荡态势，Alpha环境维持不变，但长期来看整体处于上升趋势。沪深300、中证500及中证1000指数横截面波动率均值处于历史中上分位数，整体Alpha环境良好。 时间序列上来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数均高位震荡，市场波动率相较于上周小幅抬升。三个宽基指数近一季度时间序列波动率均值均处于历史中上分位点，Alpha环境良好。 本周IF当月合约上涨1.48%，收于4931.2，收盘基差0.03 %；IH当月合约上涨3.33%，收于3260.4，收盘基差0.13 %；IC当月合约下跌3.84%，收于7081.4，收盘基差-0.14 %。 本周北向资金净流入43.95亿元，其中沪股通净流入23.27亿元，深股通净流入20.67亿元。南向资金净流入91.01亿元，其中沪市港股通净流入32.70亿元，深市港股通净流入58.30亿元。 分行业来看，本周北向资金净流入排名较高的行业为食品饮料、计算机、交通运输；净流出较高的行业为电子、钢铁、医药。北向资金占行业总市值比重上升较大的行业有非银行金融、食品饮料、家电；北向资金占行业总市值比重下降较多的行业有电力设备及新能源、基础化工、有色金属。 截至2021年10月08日，最近一周基金抱团分离度小幅回升，抱团基金观点分歧依然维持高位，基金抱团现象不明显。抱团股与抱团基金表现较好，超额净值小幅回升。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 市场表现跟踪 ................................................................................................................... 4 1.1、 宽基指数表现 ......................................................................................................................................... 4 1.2、 宽基指数和行业指数估值 ....................................................................................................................... 4 2、 量化环境分析 ................................................................................................................... 5 2.1、 横截面波动率 ......................................................................................................................................... 5 2.2、 时间序列波动率 ..................................................................................................................................... 6 2.3、 股指期货跟踪 ......................................................................................................................................... 7 2.4、 北向资金跟踪 ......................................................................................................................................... 9 2.4.1、 总量维度 ........................................................................................................................................... 9 2.4.2、 配置型实现净流入，交易盘基本维持不变 ...................................................................................... 11 2.4.3、 食品饮料获北向最大规模流入，电子遭北向最大规模卖出 ............................................................. 12 2.5、 抱团基金分离度跟踪 ............................................................................................................................ 14 3、 风险提示 ......................................................................................................................... 14 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：宽基指数估值 ............................................................................................................................................ 4 图2：中信一级行业指数估值 ............................................................................................................................. 5 图3：横截面波动率 ............................................................................................................................................ 6 图4：指数成分股加权时间序列波动率 ............................................................................................................... 6 图5：主力合约升贴水 ........................................................................................................................................ 8 图6：主力合约每周基差变化 ............................................................................................................................. 8 图7：中证500当月合约与下月合约每周基差变化 ............................................................................................ 9 图8：北向资金近8周净流入情况 .................................................................................................................... 10 图9：北向资金累计流向 ................................................................................................................................... 10 图10：南向资金累计流向 ................................................................................................................................. 10 图11：分行业周度净买入 ................................................................................................................................. 11 图12：交易盘与配置盘月度净流入与过去4周移动平均 ................................................................................. 11 图13：交易盘与配置盘行业净流入明细 ........................................................................................................... 12 图14：交易盘本周行业净