企业能效管控专家，持续受益双碳目标推进

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安科瑞（300286.SZ）是一家企业能效管控专家，其业务包括企业能效管理系统集成和智慧消防等领域。公司具有从终端元器件到云平台软件一站式服务能力，品牌实力突出、项目经验丰富。近年来，公司由智能电表制造业务延伸至能效管理系统开发业务，并进军高景气智慧消防领域，持续开拓和完善产品矩阵，营收利润体量不断增长的同时，毛利率持续高于46%、资产周转率不断提升，盈利能力与质量维持较高水平。碳中和趋势下，用户侧节能降耗需求快速增长，公司有望展现优异成长性。报告预计公司2021-2023年分别实现归母净利润1.7/2.4/3.3亿元，同比增长41%/40%/40%，EPS分别为0.80/1.12/1.55元（2020-2023年CAGR为40%），当前股价对应PE分别为26/19/13倍，考虑到公司作为国内企业能效管理系统集成领军企业，重点受益于双碳发展目标持续落地深化，首次覆盖给予“买入”评级。